Freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot an die Aktionäre der ...

Deutsche Wohnen AG Kurzgutachten • CBRE
1.6 Adressaten
Das Kurzgutachten ist für die folgenden Adressaten bestimmt:
• Der Auftraggeber;
• DZ Bank AG, Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main, Deutschland
1.7 Veröffentlichung
CBRE ist einverstanden, dass das Kurzgutachten in unveränderter Form (nach vorheriger schriftlicher
Genehmigung durch CBRE) in dem deutschsprachigen Wertpapierprospekt eingebunden wird.
Abgesehen davon dürfen weder das Kurzgutachten, noch Auszüge hieraus, noch Bezugnahmen hierauf
ohne vorherige Zustimmung CBRE’s zu Form und Inhalt der Veröffentlichung veröffentlicht werden
(z.B. in Form von Dokumenten oder Rundschreiben).
1.8 Wertermittlungsstichtag
Der Wertermittlungsstichtag des Wohnimmobilien-Portfolios ist der 30. Juni 2013, der
Wertermittlungsstichtag des Seniorenimmobilien-Portfolios ist der 31. Dezember 2012.
1.9 Wertermittlungsgegenstand
Wertermittlungsgegenstand des Kurzgutachtens zur Fair Value-Ermittlung waren das Wohnimmobilien-
Portfolio mit 1.876 Liegenschaften, bestehend aus 88.672 Wohneinheiten (davon 12.093 gefördert),
1.269 Gewerbeeinheiten und 23.789 sonstige Einheiten (Garagen, Stellplätze, Antennnen) sowie das
Seniorenimmobilien-Portfolio bestehend aus 11 Seniorenimmobilien.
1.10 Besitz- / Eigentumsverhältnisse
1.785 Liegenschaften des Wohnimmobilien-Portfolios sowie die Seniorenimmobilien stehen im Eigentum
der Gesellschaft oder deren Tochtergesellschaften, bei 91 Liegenschaften ist die Gesellschaft
Erbbaurechtsnehmer. Die durchschnittliche, ungewichtete Laufzeit der Erbbaurechte endet am 31. Juli
2059. Der Wert der 91 Erbbau-Liegenschaften beläuft sich auf 3,9% des gesamten Fair Value des
Portfolios.
1.11 Grundlage der Bewertung
Die Ermittlung des Fair Value wurde von CBRE im Einklang mit den International Financial Reporting
Standards (IFRS), den International Standards for the Valuation of Real Estate for Investment Purposes
(„International Valuation-Standards“) und den Valuation Professional Standards (März 2012) der Royal
Institution of Chartered Surveyors („Red Book“) und im Einklang mit den maßgeblichen, in Deutschland
geltenden prospektrechtlichen Regelungen einschließlich den Empfehlungen des CESR (Committee of
European Securities Regulators) für die konsequente Umsetzung des Prospektrichtlinie (EC)
Nr. 809/2004 (ESMA Update der CESR-Empfehlungen 20. März 2013) vorgenommen.
Die Liegenschaften wurden nach „Fair Value“ gemäß IAS 40 in Verbindung mit IFRS 13.9 der
„International Financial Reporting Standards“ (IFRS) bewertet. Dieser wurde vom „International
Accounting Standards Board“ (IASB) veröffentlicht und ist wie folgt definiert:
„Fair value is the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly
transaction in the principal (or more advantageous) market at the measurement date.“
Übersetzung:
„Der beizulegende Zeitwert ist der Preis, den man in einer gewöhnlichen Transaktion zwischen
Marktteilnehmern am Bewertungsstichtag beim Verkauf eines Vermögenswerts erhalten würde oder bei
der Übertragung einer Schuld zu zahlen hätte.“
E-6