2 management - School of International Business and ...

533 Die Attraktivität von Unsicherheit
besondere die Literatur zum Internationalen Entrepreneurship hat jedoch gerade diesen Aspekt
wieder ins Zentrum der Betrachtung gestellt. Basierend auf Erkenntnissen der Realoptionenthe-
orie hat vor allem Di Gregorio [2005, S. 110] eine interessante Differenzierung vorgenommen.
Er unterscheidet zwischen »downside risk« und »upside risk« und bezieht sich dabei sowohl auf
unvorhersehbare negative als auch positive Risikoereignisse im Zielland. Nordal [2001] weist in
seinem Beitrag ebenso darauf hin, dass Unsicherheit zwei Effektrichtungen beinhaltet, sowohl
»upside potential« als auch »downside risk« [Nordal 2001, S. 199]. Auch Butler und Joaquin
[1998] erwähnen in ihrer Studie einen möglichen positiven Effekt, der von politischer Unsicherheit
ausgehen kann.
Zusammenfassend wird deutlich, dass Unternehmen (gerade in Entwicklungs- und Schwellen-
ländern) unter oft erheblicher Unsicherheit tätig sind, da sich zukünftige Entwicklungen sowie
deren Eintrittswahrscheinlichkeiten nicht klar voraussagen lassen. Diese Unsicherheit lässt sich
als Konsequenz in zwei Richtungen interpretieren: einerseits als Risiko (downside risk), also als
die interpretierte Wahrscheinlichkeit des Eintretens negativer Effekte. Andererseits aber auch als
Potential (upside potential), also als die interpretierte Wahrscheinlichkeit des Eintretens positiver
Effekte. Abbildung 1 illustriert diesen Zusammenhang.
Abbildung 1 | Bezugsrahmen Unsicherheit – Risiko – Potential
Die Gesamtheit der Unsicherheit setzt sich für Unternehmen aus endogenen und exogenen Di-
mensionen zusammen. In Bezug auf eine Klassifikation von Unsicherheit und dem daraus resul-
tierenden Risiko (upside und downside) wird in der Literatur vielfach auf den integrativen Ansatz
von Miller [1992] hingewiesen [z. B. Ahmed et al. 2002; Al Khattab et al. 2007; Brouthers 1995;
Das/Teng 1996; Miller 1998; Miller/Waller 2003]. Nach Miller [1992] entsteht Risiko aus drei Unsi-
cherheitskategorien und liefert damit eine »Alternative zum suboptimalen Ansatz, Unsicherheiten