Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel - The Ludwig von Mises ...

Die Bestimmungsgrunde der Kaufkraft des Geldes. 135
Einlosung in Geld ganz richtig hervor 1 . Er irrt jedoch in
einem entscheidenden Punkte, wenn er auch solche Erscheinungen
wie die Rupie von 1893 bis 1899 und den
russischen Rubel und den Osterreichischen Gulden zur Zeit
der Sistierung der Barzahlungen als token money auffafit.
Dafi ein Stuck Papier, das nicht in Gold eingelost wird,
iiberhaupt einen Wert hat, sei auf die Moglichkeit, dafi es
einmal doch noch eingelost werden wird, zurtickzufiihren.
Das uneinlosliche Papiergeld sei hierin der Aktie einer
augenblicklich kein Ertragnis abwerfenden Unternehmung
zu vergleichen, die doch im Hinblieke auf zukunftige Ertragsmoglichkeiten
einen gewissen Tauschwert verkorpern konne.
Die Schwankungen, denen der Tauschwert solchen Papiergeldes
unterliegt, seien in den Veranderungen in der Aussicht
auf die endliche Einlosung begrundet 2 . Der Fehler
dieser Schlufifolgerung kann am einfachsten an einem konkreten
Beispiele nachgewiesen werden. Wir wahlen dafiir
die Osterreichische Geldgeschichte, die auch Laughlin als
Exempel dient. Seit 1859 war die osterreichische Nationalbank
von der Pflicht, ihre Noten auf Verlangen unverziiglich
in Silber einzulosen, enthoben, und die Einlosung des
1866 ausgegebenen Staatspapiergeldes stand in weiter Ferae.
Erst in der zweiten Halfte der neunziger Jahre des 19. Jahrhunderts
wurde der Ubergang zum Sachgelde durch die
faktische Aufnahme der Barzahlungen von Seite der osterreichisch-ungarischen
Bank vollzogen. Laughlin sucht nun
die Wertgestaltung der osterreichisehen Valuta wahrend der
Zwischenzeit durch die Aussicht auf kiinftige Einlosung der
Noten in inetallischem Sachgeld zu erklaren. Anfanglich sei es
die Erwartung, dafi sie in Silber, dann die, dafi sie in Gold eingelost
wurden, gewesen, die die Stiitze fur ihren Wert abgegeben
habe. Die Schwankungen ihrer Kaufkraft seien auf die wechselnden
Chancen der endlichen Einlosung zuriickzufiihren 8 .
Das Unstichhaltige dieser Deduktion kann schlagend
erwiesen werden. Im Jahre 1884 — wir greifen dieses Jahr
1 Laughlin, a. a. 0. S. 513f.
2 Ebendort S. 530 f. * Ebendort S. 531 ff.