Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel - The Ludwig von Mises ...

Geld, Umlaufsmittel und Zins. 423
tung wirksam. Geht man aber, wie dies Wicksell tut, von
der Annahme aus, dafi im Verkehre lediglich Umlaufsmittel,
deren Ausgabe an keine gesetzlichen Grenzen gebunden ist,
zirkulieren, dafi es den Banken somit vollig freisteht, ihre
Umlaufmittelemissionen ins Ungemessene zu erweitern, dann
ist nicht einzusehen, warum steigende Preise und steigender
Geldbedarf sie zur Erhohung des Zinsfufies fur die Gewahrung
von Zirkulationskredit veranlassen sollten. Wicksell weifi
auch keinen anderen Grund hierfiir anzugeben als den, dafi
der Bedarf des Verkehrs an Goldmiinzen und Banknoten bei
erhohtem Preisstand grofier werde und dafl daher nicht die
ganzen dargeliehenen Betrage zur Bank zuriickkehren, ein
Teil vielmehr in den Handen des Publikums verbleibe. Folglieh
nehmen die Bankreserven ab, wahrend der Betrag ihrer
Verbindlichkeiten wachse; das miisse sie naturlich zur Erhohung
ihrer Zinsforderungen veranlassen 1 . Durch diese
Beweisfiihrung setzt sich Wicksell jedoch in Gegensatz zu
der Annahme, von der er seine Untersuchung den Ausgang
nehmen lafit. Rucksichtnahme auf die Hohe der Barbestande
und deren Verhaltnis zu den aus der Ausgabe von Umlaufsmitteln
entstandenen Verbindlichkeiten kann fur die hypothetische
Bank, wie er sie schildert, keine Rolle spielen.
Er scheint seine ursprimgliche Annahme einer ausschliefilichen
Umlaufsmittelzirkulation, auf die er zuerst mit Recht
grofies Gewicht gelegt hat, plotzlich vergessen zu haben.
Nebenbei erwahnt Wicksell fltichtig noch eine zweite
Grenze, die der Umlaufsmittelzirkulation gezogen sei. Es
gebe, meint er, fur die Banken, die einen niedrigeren Zinsfufi
als denjenigen, welcher dem durchschnittlichen Stande
des natiirlichen Kapitalzinses entspricht, ansetzen, eine
Grenze, welche aus der Verwendung des Edelmetalles fiir
industrielle Zwecke entspringt. Eine zu geringe Kaufkraft
des Geldes entmutige die Goldproduktion, vergrofiere aber
unter sonst gleichen Umstanden die industrielle Konsumtion
1 Vgl. Wicksell, The Influence of the Rate of Interest on
Prices, a. a. 0. S. 215.