Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel - The Ludwig von Mises ...

Umlaufsmittel und Geldbedarf.
betreibt, ist nicht in der Lage, eine selbstandige Diskontpolitik
einzuschlagen. Kann sie mit Riicksicht auf das Verhalten
ihrer Konkurrenten den Zinsfufl in den Geschaften
des Zirkulationskredites nicht mehr weiter ermafiigen, dann
vermag sie — olme Erweiterung ihres Kundenkreises —
nur dann mehr Umlaufsmittel in den Verkehr zu bringen,
wenn eine Nachfrage darnach auch bei einem gegeniiber
dem nattirlichen Kapitalzins nicht geminderten Zinsfufi besteht.
So sehen wir die Banken den periodischen Schwankungen
des Geldbedarfes bis zu einem gewissen Grade Rechnung
tragen. Sie vermehren ihre Zirkulation und vermindern sie
parallel mit den Veranderungen des Geldbedarfes, soweit
ihnen die Einhaltung einer unabhangigen Zinspolitik wegen
des Mangels eines einheitlichen Vorgehens nicht moglich ist.
Damit aber tragen sie wesentlich zur Stabilisierung des
inneren objektiven Tauschwertes des Geldes bei. Darin hat
also die Theorie von der Elastizitat der Umlaufsmittelzirkulation
recht; sie hat eine auf dem Markte zutage
tretende Tendenz richtig erfafit, wenn sie auch die Ursache
vollig mifiverstanden hat. Und eben weil sie fur die Erklarung
der von ihr festgestellten Erscheinung ein falsches
Prinzip verwendet hat, versperrte sie sich auch vollkommen
den Weg zur Erfassung einer zweiten auf dem Markte
herrschenden Tendenz, die von der Umlaufsmittelzirkulation
ausgeht. Sie konnte iibersehen, dafi, soweit die Banken
einheitlich vorgehen, ein bestandiges Anschwellen der Umlaufsmittelzirkulation
und demzufolge ein Sinken des inneren
objektiven Tauschwertes des Geldes eintreten mufi.
§ 5. Der durch das deutsche Bankgesetz vom 14. Marz
1875 (§ 17) statuierten gesetzlichen Beschrankung der bankmafiigen
Notendeckung aufWechsel, die von der Praxis vielfach
dahin verstanden wurde, dafi es sich stets urn Warenwechsel
handeln miisse, kommt in der Tat, wenn iiberhaupt,
eine ganz andere Bedeutung zu, als landlaufig behauptet
wird. Sie macht die Notenausgabe nicht elastisch, sie bringt
sie auch nicht, wie irrtiimlich geglaubt wird, in einen