Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel - The Ludwig von Mises ...

392 Viertes Kapitel.
Der eine, weniger wichtige Grund ist der, daft die
Sicherheit der Anlagen, die in kurzfristigen Darlehen erfolgen,
besser beurteilt werden kann als die von langfristigen.
Es gibt gewift zahlreiche langfristige Anlagen, die
an Giite recht viele der kurzfristigen ubertreffen. Im
allgemeinen aber kann die Sicherheit einer Anlage mit grofierer
Gewiftheit beurteilt werden, wenn es lediglich gilt, die Verhaltnisse
des Marktes im allgemeinen und die des Kreditnehmers
im besonderen fur die nachsten Wochen oder
Monate zu ubersehen, als wenn es sich urn Jahre oder Jahrzehnte
handelt.
Ausschlaggebend ist jedoch ein anderer Grund. Beschrankt
sich die Kreditgewahrung durch Ausgabe von
Umlaufsmitteln auf Darlehen, welche nach kurzer Frist
zurilckzuzahlen sind, so liegt darin auch eine gewisse Begrenzung
der Hohe der Umlaufsmittelemission. Denn die
Nachfrage naeh kurzfristigen Darlehen ist jedenfalls geringer
als die nach kurz- und langfristigen Darlehen zusammengenommen
1 . Angesichts des Umstandes, daft die Gesetzgebung
hochstens — und das auch nicht iiberall — die in
Form von Noten erfolgende Ausgabe von Umlaufsmitteln
beschrankt, die in anderen Formen erfolgende aber in der
Regel freigibt, ist es immerhin von Bedeutung, daft durch
die — gesetzlich vorgeschriebenen oder von der Bankpraxis
empfohlenen — Deckungsvorschriften der Kreis der zulassigen
Anlagen und damit einigermafien wenigstens die
Hohe der Emissionen eingeengt wird. Waren Hypotheken
und Staatsrenten ohne weiteres als geeignete Grundlage fur
die Ausgabe von Umlaufsmitteln anerkannt, dann wiirde die
Ausgabe der Umlaufsmittel ins Schrankenlose gehen. Die
Regel, daft es sich fur Umlaufsmittelbanken empfehle, nur
kurzfristige Darlehen zu gewahren, stellt sich als ein Niederschlag
der Erfahrung von Jahrhunderten dar. Sie hat das
1
Selbstverstandlich soil dies nicht heiBen, daK die Hohe des in
einer Volkswirtschaft begehrten kurzfristigen Kredites stets eine gegebene
sei, wie die Banking-Theorie irrtumlich annahm. Vgl. oben
S. 361 f.