Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel - The Ludwig von Mises ...

Die Einlosung der Umlaufsmittel in Geld. 393
Schicksal gehabt, stets mifiverstanden zu werden. Ihre Befolgung
aber erfiillt eine nicht unwichtige Funktion zur
Beschrankung der Umlaufsmittelemissionen.
§ 7. Die Losung des Problems der Sicherheit halt fur
die Umlaufsmittelbanken nicht schwerer als fur die Kreditvermittlerbanken.
Werden die Umlaufsmittel nur gegen
gute Anlagen abgegeben und wird durch das Eigenkapital
ein Garantiefonds fur Verluste, die auch bei vorsichtiger
Gebarung nicht immer vermieden werden konnen, geschaffen,
dann kann sich die Bank in die Lage versetzen, den Umtausch
der von ihr ausgegebenen Umlaufsmittel vollkommen
durchzufuhren, wenn auch ohne Einhaltung des in ihrem
Zahlungsversprechen bezeichneten Termines.
Die Sicherheit der Deckung hat jedoch fur die Umlaufsmittel
nur eine untergeordnete Bedeutung. Sie kann, in
einem gewissen Sinne wenigstens, ganz entfalien, ohne ihrer
Zirkutionsfahigkeit Abbruch zu tun. Umlaufsmittel konnen
auch nicht bankmaflig ausgegeben werden. Das ist bei der
Ausgabe von Scheidemilnzen der Fall, wenn der Staat den
Mimzgewinn keinem besonderen, der Einlosung dieser gewidmeten
Fond zufiihrt; als partielle Sicherheit kann der
Metallwert der Stiicke angesehen werden, wo er nicht, wie
bei den ehemaligen osterreichischen papierenen Scheidemiinzen,
den sogenannten Miinzscheinen, nahezu Null ist.
Allerdings liegt in der Vermogenskraft des Staates eine
weitaus grofiere Sicherheit, als sie irgendein Spezialfonds
bieten konnte. Anderseits kann auch der Umstand, dafi
alle ausgegebenen Umlaufsmittel durch Aktiva des Emittenten
voll gedeckt sind, so dafi ihre Einlosung nur der Zeit nach,
nicht aber iiberhaupt in Frage stehen kann, in keiner Weise
als Sttltze ihrer Zirkulationsfahigkeit in Betracht kommen.
Denn diese beruht ausschliefllich auf der Erwartung prompter
Einlosung durch die Emittenten.
Das iibersehen zu haben, ist der Fehler aller jener
Vorschlage und Versuche, welche die Ausgabe von Umlaufsmitteln
durch einen illiquiden Deckungsfonds zu garantieren