Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel - The Ludwig von Mises ...

Die Einlosung der Umlaufsmittel in Geld. 399
die Monarchie giinstig stellte, stromte Gold in die Bank,
waszwar ihre wahrungspolitische Situation durch Verbesserung
des Deckungsverhaltnisses der Noten starkte, damit aber
auch gleichzeitig den Gewinn aus der Notenemission schmalerte.
Der metallisch nicht bedeckte Notenumlauf hatte im Durchschnitte
des Jahres 1899 noch 372 Millionen betragen; im
Durchschnitte des Jahres 1902 betrug er nur mehr 87 Millionen
Kronen, und konnte, trotzdem die Bank vom 5. Februar
1902 bis zum 20. Oktober 1905 ununterbrochen den fur osterreichische
Verhaltnisse unerhort niedrigen Eskomptesatz von
3V2 °/o aufrechterhielt, der in ihrer Geschichte weder vorher
noch spater aufgetreten war, nur auf 96 Millionen Kronen
im Durchschnitte des Jahres 1903 gehoben werden. Diese
Verhaltnisse, welche die Gesamtdividende der Bank von
102 Kronen im Jahre 1899 auf 56 Kronen im Jahre 1902
herunterdruckten, drangten die Bank auf den Weg der
Vergrofierung ihrer auswartigen fruchtbringenden Anlagen.
Ihr Bestand an Devisen und Guthaben im Auslande stieg
von 105 Millionen Kronen am Ende des Jahres 1900 auf
317 Millionen Kronen am Ende des Jahres 1902.
Ganz ahnlich waren die Griinde, die die anderen Zentralnotenbanken
zur Vermehrung ihrer auswartigen Anlagen
trieben. Bei der Niederlandischen Bank waren um die Mitte
der achtziger Jahre des vorigen Jahrhunderts die Anspriiche
im Wechseldiskont derartig zurtickgegangen, dafi sie sich
dazu entschliefien mufite, auch Wechsel auf fremde Platze
zu kaufen. Das Gesetz vom 7. August 1888 gab ihr hierzu
die Ermachtigung 1 . Und ebenso waren es Ersparungsgrilnde,
welche den Ausschlag dafur gaben, die Wahrungsreservefonds
Indiens, der Straits Settlements und der Philippinen
ganz oder zum grofiten Teile zinstragend anzulegen.
Wenn die Ubung, einen Teil oder schliefilich das Ganze
des Einlosungsfonds in Devisen und anderen Auslandsforderungen
anzulegen, allgemein geworden sein wird, fallt
1
Vgl. Kalkmann, Hollands Geldwesen im 19. Jahrhundert,
a. a. 0. S. 1249f., 1253; Palgrave a. a. 0. S. 176.