Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel - The Ludwig von Mises ...

414 Funftes Kapitel.
Konkurrenz dem anbequemen miissen. Sinkender Geldwert
geht daher Hand in Hand mit steigendem Zins, steigender
Geldwert mit sinkendem Zins. Das dauert solange, bis die
Bewegung cles inneren objektiven Tauschwertes des Geldes
zum Stillstand gelangt ist. Dann stellt sich das durch die
allgemeine volkswirtschaftliche Lage gegebene Niveau des
Zinsfufies wieder ein 1 . Wir werden iibrigens bald sehen, dafi
das Sinken des Zinssatzes unter das Niveau des natiirlichen
Kapitalzinses, wie es durch die Zinspolitik der Umlaufsmittelbanken
hervorgerufen werden kann, seinerseits wieder
ein Fallen des inneren objektiven Tauschwertes des Geldes
auslost, welche Bewegung dann wieder jene, aus der sie
entstanden ist, verstarken mufi.
Zinsfufiverauderungen treten mithin nicht als unmittelbare
Folge der Veranderungen in dem Verhaltnisse zwischen
Geldbedarf und Geldvorrat in Erscheinung, sie werden vielmehr
erst durch die in Begleitung der durch diese bewirkten
Bewegungen des inneren objektiven Tauschwertes des Geldes
auftretenden Verschiebungen in der gesellschaftlichen Besitzverteilung
ausgelost. Die oft aufgeworfene Frage, wie
sieh das Verhaltnis zwischen den Veranderungen des inneren
objektiven Tauschwertes des Geldes und jenen des Zinsfufies
gestaltet, enthalt vollends eine ungltickliche Begriffsverwirrung.
Die Veranderungen in dem Verhaltnisse der Wertung
gegenwartiger und kiinftiger Giiter sind keine von den Veranderungen
des inneren objektiven Tauschwertes des Geldes
verschiedene Erscheinung; beide sind Teile einer einheitlichen,
in letzter Linie durch die gleichen Faktoren bedingten
Umwalzung bestehender okonomischer Verhaltnisse.
Indem wir ihnen nun die gebtihrende Beachtung schenkten,
haben wir ein Versaumnis nachgeholt und eine Liicke ausgefullt,
welche unsere im zweiten Buche erhaltenen Ausfuhrungen
offen gelassen haben.
§ 3. Die Vermehrung des Geldvorrates im weiteren
Sinne durch Ausgabe von Umlaufsmitteln bedeutet eine Ver-
1 Vgl. Fisher-Brown a. a. 0. S. 58ff.