Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel - The Ludwig von Mises ...

Die Einlosung der Umlaufsmittel in Geld. 381
der einen Seite eine privilegierte Bank, welche das alleinige
oder nahezu alleinige Recht der Notenausgabe besitzt und
durch ihr Alter und ihre Kapitalskraft, mehr noch durch
das aufierordentliche Ansehen, das sie im ganzen Lande geniefit,
eine Sonderstellung einnimmt; auf der anderen Seite
eine Reihe von konkurrierenden Banken, denen das Notenrecht
fehlt, und die, mag ihr Ansehen und das Vertrauen
in ihre Solvenz noch so grofi sein, sich mit jener, hinter der
der Staat mit seiner ganzen Autoritat steht, doch nicht
messen konnen, was die Zirkulationsfahigkeit ihrer Geldsurrogate
anbelangt. Fur die Politik der beiden Kategorien
von Banken in bezug auf die Aufrechterhaltung der Gleichwertigkeit
der von ihnen ausgegebenen Geldsurrogate mit
dem Gelde gelten ganz verschiedene Grundsatze. Fur die
Banken der zweiten Gruppe geniigt es, wenn sie zum Zwecke
der Einlosung der zuruckstromenden Geldsurrogate einen
bestimmten Betrag von solchen Aktiven bereit halten, mit
deren Hilfe sie den Zirkulationskredit der Zentralbank jederzeit
fur sich in Anspruch nehmen konnen. Sie dehnen ihre
Umlaufsmittelzirkulation soweit als moglich aus; iiberschreiten
sie dabei die ihnen gezogene Grenzlinie, so dafl
ein Teil ihrer Umlaufsmittel zur Einlosung prasentiert wird,
dann verschaffen sie sich die hierzu erforderlichen Mittel bei
der Zentralbank durch Weiterbegebung der von ihnen eskomptierten
Wechsel oder durch Verpfandung von Effekten.
Das Urn und Auf der Politik, die sie zur Aufrechterhaltung
ihrer Stellung als Umlaufsmittelbank zu betreiben haben,
liegt also darin, stets eine geniigend grofie Menge von solchen
Aktivposten zu besitzen, welche die Zentralbank als geniigende
Grundlage der Belehnung ansieht.
Den Zentralbanken fehlt ein solcher Riickhalt an einem
machtigeren und angeseheneren Institut. Sie stehen auf sich
selbst angewiesen da und miissen ihre Politik darnach einrichten.
Wenn sie zu viel Geldsurrogate in Verkehr gesetzt
haben und von den Inhabern urn ihre Einlosung angegangen
werden, dann haben sie keinen anderen Ausweg otf'en als
den, welchen ihnen ihr Einlosungsfonds bietet. Sie miissen