Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel - The Ludwig von Mises ...

430 Funftes Kapitel.
laufsmittel bewirkt nun zwar im Verlaufe der durch sie ausgelosten
Verminderung des inneren objektiven Tauschwertes
des Geldes eine Verschiebung der Besitzverhaltnisse, welche
recht wohl zu einer Starkung des Sparsinnes und zu einer
Verringerung der Lebenshaltung fuhren kann. Die Geldentwertung
fiihrt auch unter Umstanden, namlich dann, wenn
Sachgeld in Gebrauch steht, unmittelbar zu einer Vermehrung
des Giitervorrates, indem sie das Abstromen eines gewissen
Teiles des Geldstoffes aus der monetaren in die industrielle
Verwendung nach sich zieht. Insoweit diese Momente in
Betracht kommen, bewirkt ja auch die Vermehrung der
Umlaufsmittel, wie wir feststellen konnten, eine Verringerung
des Satzes des natiirlichen Kapitalzinses. Der Fall, den
wir zu untersucben haben, liegt jedoch anders. Es handelt
sich nicht um die durch die Vermehrung der Umlaufsmittelemission
bewirkte Herabminderung des naturlichen Kapitalzinses,
sondern um eine von den Umlaufsmittelbanken iiber
jene hinaus vorgenoinmene Herabsetzung des Bankzinsfufies.
der der iibrige Darlehensmarkt nachfolgen muU. Dafi die
Banken zu einem derartigen Vorgehen befahigt sind, wurde
ja bereits nachgewiesen.
Die Situation ist nun folgende: Trotzdem eine Vermehrung
der Zwischenprodukte nicht eingetreten und die
Moglichkeit, die Produktionsperiode zu verlangern, nicht
gegeben ist, gelangt auf dem Darlehensmarkte ein Zinsfufi
zur Geltung, welcher einer verlangerten Produktionsperiode
entspricht; damit wird die Verlangerung der Produktionsperiode,
obwohl volkswirtschaftlich unzulassig und undurchfuhrbar,
privatwirtschaftlich zunachst rentabel. Es kann
aber nicht der geringste Zweifel dariiber bestehen, wohin
dies dann weiter fiihren mufi. Es kommt notwendigerweise
ein Zeitpunkt, in dem die konsumreifen Unterhaltsmittel
aufgezehrt sind, ehe die in der Produktion tatigen Kapitalguter
sich in Konsumgilter verwandelt haben. Dieser Augenblick
mufi um so schneller eintreten, als ja das Sinken des
Kapitalzinses den Anreiz zur Ersparung schwacht und damit
das Tempo der Kapitalbildung verlangsamt. Die Unterhalts-