Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel - The Ludwig von Mises ...

420 Flinftes Kapitel.
der Sache nichts anderes andern, als dafi der ZiDsgewinn
aus der Ausgabe von Umlaufsmitteln, der sonst den Banken
zufliefit, den Darlehensnehmern zugute kommt. Eine Beeinflussung
der HOhe des Kapitalzinses kann jedoch nur in
dem beschrankten Mafie stattfinden, als durch die nur innerhalb
jeweils unverruckbarer Grenzen mogliche Ausgabe von
Umlaufsmitteln eine Vermebrung des Angebotes auf dem
Darlehensmarkte eintritt. Die Beschranktheit der Umlaufsmittelemission,
welche die Banken nicbt liberwinden konnen,
weiles nichtin ihrer Machtliegt, die Menge der zirkulierenden
Umlaufsmittel willkiirlicb zu vermebren, lafit der Einwirkung
ibrer ZinsfuSpolitik auf die Hone des in der Volkswirtschaft
geltenden Kapitalzinses nur einen engen Spielraum. Zwiscben
dem Satze, zu dem die Umlaufsmittelbanken Zirkulationskredit
gewahren, und jenem, der durch die allgemeine volkswirtsehaftliche
Lage fur den iibrigeu Kreditverkehr gegeben
erscheint, konnen mitbin nur unbedeutende Verschiedenheiten
auftaucben.
Wir batten bereits Gelegenheit, festzustellen, wo der
Fehler dieser Argumentation steckt. Fur die Menge der
von den Banken in Verkehr stromenden Umlaufsmittel bestebt
freilich eine Grenze in der Zahl und dem Umfang der
an sie herantretenden Diskontierungsgesuche. Diese aber
bilden keine von der Kreditpolitik der Banken unabhangige
Grofie; durch Verringerung des Zinsfufies ibrer Aktivgeschafte
ist es den Banken moglich, die Kreditansprtlche
des Publikums ins ungemessene zu steigern. Und da die
Banken, was auch von den orthodoxesten Nachbetern Tookes
und Fullartons nicbt bestritten werden kann, alien diesen
Kreditbegebren zu entsprechen vermogen, sind sie in der
Lage, ihre Umlaufsmittelemissionen willkurlich zu erweitern.
Eine einzelne Bank ist aus nabeliegenden Griinden allerdings
nicbt imstande, dies zu tun, solange ihre Konkurrenten
anders handeln, wobl aber die Gesamtheit aller Umlaufsmittelbanken
einer isolierten Volkswirtschaft oder der gaozen
Welt bei einheitlichem Vorgehen. Denken wir uns eine geschlossene
Volkswirtschaft, in der nur eine einzige Umlaufs-