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MaRess – AP4: Unternehmensnahe Instrumente und Ansatzpunkte – Finanzwirtschaftliche Instrumente
Eine solche Kapitallenkungsfunktion wird aber weniger zu Finanzierungsvorteilen von
ressourceneffizienten Projekten führen, als zu Finanzierungsnachteilen von nichtressourcenschonenden
Projekten. 2
Dieses bankinterne Zusammenspiel zwischen dem grundsätzlichen Risikomanagement,
den Analyse- und Ratingprozessen und der Kundenberatung, auch hinsichtlich
des Einbezugs der Ressourceneffizienz, ist für die zu finanzierenden Unternehmen im
Grunde unerheblich. Die Unternehmen werden die Relevanz der Ressourceneffizienz
primär im Rahmen der Prüf- und Bewertungsschemata (z.B. Bonitätsrating oder in der
fundamentalen Finanzanalyse) im Rahmen des Kreditbewilligungsprozesses erfahren.
Dies heißt konkret, dass sie bspw. hinsichtlich ihrer betrieblichen Ressourcennutzung
bzw. der Ressourceneffizienz ihrer Produkte durch die Kreditinstitute befragt werden.
Diese Interaktion zwischen Kreditinstitut und Unternehmen kann sowohl im Rahmen
von Unternehmensbewertungsprozessen, Interaktion mit Analysten, traditioneller
Bonitätsprüfung bei Finanzierungen als auch durch Ratingagenturen ö. ä. geschehen.
Sie hat damit einen hohen Multiplikatoreneffekt auf das Ressourceneffizienzverhalten
des zu bewertenden Unternehmens.
Die Wirkung der Thematisierung der Ressourceneffizienz durch die Finanzdienstleister
liegt auf der Hand: Einerseits setzt sich in den Unternehmen immer mehr die Erkenntnis
durch, dass sich eine hohe Ressourceneffizienz positiv auf die Finanzierung(skonditionen)
durchschlägt. Andererseits – und dies ist kurz- bis mittelfristig
sogar bedeutsamer – müssen die fremdkapitalfinanzierten Unternehmen fortlaufend
ressourcenbezogene Informationen erheben, da diese Daten von den Finanzdienstleistern
für deren Bewertung benötigt wird. Durch diese Datenerhebung steigt – und
dies ist eine durch die Berichterstattung von Ressourcenaspekten bewusst intendierte
Wirkung – im Unternehmen die Awareness und Auseinandersetzung mit dem Thema
Ressourceneffizienz, was mittel- bis langfristig über Innovationen und Managementmaßnahmen
zu höherer Ressourceneffizienz bzw. zu steigenden Ressourceneffizienzvergrößerungspotenzialen
führt. Eine besonders große Wirkung wird dieser
Zusammenhang deshalb für solche Sektoren haben, bei denen der Ressourceneinsatz
besonders hoch ist, da hier auch die potenziell positive wie negative Rückwirkung
auf Finanzierungsaspekte höher ist. Allerdings wäre die Schlussfolgerung, dass ein
hoher absoluter Ressourceneinsatz automatisch zu einer höheren Risikoeinschätzung
führt, zu kurz gegriffen. Letztlich bleibt diese Bewertung – wie in allen Finanzanalysebereichen
- einzelfallabhängig.
Damit also Ressourceneffizienz in der Unternehmensfinanzierung Berücksichtigung
findet, müssen einerseits Kreditinstitute dieses Thema in ihren internen Prozesse,
insb. im Risikomanagement aktiv verankern, andererseits müssen Unternehmen auch
hinreichende Daten zur unternehmensinternen (idealerweise wertschöpfungskettenweiten)
Ressourcennutzung erheben und den Banken zur Verfügung stellen.
Ein wichtiger Impulsgeber für die grundsätzliche Entwicklung im Zusammenhang mit
Risiken im Finanzsektor ist die Finanzmarktregulierung bzw. Finanzmarktaufsicht.
2 Einschränkend sei jedoch darauf hingewiesen, dass eine Lenkungswirkung nur dann auftritt, wenn es
sich um signifikante Unterschiede in den Finanzierungskonditionen handelt. Geringe Unterschiede –
wie sie auch bei aktuellen Kreditförderprogrammen zumeist der Fall sind – werden keine systematische
Wirkung auf Unternehmen entfalten. Dies wurde auch eindrücklich in den im AP4 durchgeführten
Interviews bestätigt (Görlach / Zvezdov 2009).