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MaRess – AP4: Feinanalysepaper für die Bereiche Innovation und Markteinführung
Motivation für Business Angels ist, neben der Aussicht auf finanziellen Gewinn, die
persönliche Verbindung zu seinem Geschäftspartner. So unterstützen in der bisherigen
Praxis 63 % aller Business Angels persönliche Bekannte oder Geschäftsfreunde (Fryges
et al. 2007).
Indem die Tätigkeit von Business Angels gefördert wird, werden Unternehmen dabei
unterstützt, Kapital in Verbindung mit Expertise zu erhalten. Konkretes Ziel wäre es,
Unternehmen dazu in die Lage zu versetzen, die Potentiale einer Beteiligung von Privatinvestor/-innen
für den Geschäftserfolg nutzen zu können. Hierzu bedarf es Strukturen,
die die Beteiligung von Business Angels fördern, z.B. die Unterstützung von Unternehmen
durch Innovationscoaches.
Aus volkswirtschaftlicher Perspektive soll das Instrumentenbündel einen Beitrag dazu
leisten, das finanzielle Volumen des Beteiligungskapitalmarktes in Deutschland bzw.
die Anzahl der eingegangenen Beteiligungen zu erhöhen und dies mit Impulsen zur
Steigerung der Ressourceneffizienz zu verbinden.
Neben dem für Business Angels relevanten informellen Beteiligungskapitalmarkt kann
auch formelles Beteiligungskapital erhebliche Impulse für FuE-Tätigkeiten im Bereich
Ressourceneffizienz geben. Im Folgenden sollen die Begriffe des formellen und informellen
Beteiligungskapitalmarktes zunächst erläutert werden.
Der Definition der KfW-Bankengruppe gemäß erfolgt die Trennung zwischen formellem
und informellem Beteiligungskapitalmarkt anhand des Organisationsgrads des Marktes:
Der informelle Beteiligungskapitalmarkt ist dadurch gekennzeichnet, dass Beteiligungskapital
oder beteiligungsähnliches Kapital in junge Unternehmen mit hinreichendem
Wachstumspotenzial zusammen mit weiteren Leistungen wie Management- und
Unterstützungsleistungen direkt und ohne Mittler mit langfristiger Perspektive investiert
wird. Business Angels sind dabei die wesentlichen Akteure im informellen Beteiligungskapitalmarkt
(KfW-Bankengruppe 2008).
Hinzu kommen passive Privatinvestor/-innen, die zwar ebenso wie Business Angels
Eigenkapitalbeteiligungen an Unternehmen erwerben, jedoch keine nennenswerten
Unterstützungsleistungen für das Unternehmen bereitstellen (KfW-Bankengruppe
2008).
Im Unterschied dazu erfolgt im formellen Beteiligungskapitalmarkt die Bereitstellung mit
Hilfe von Mittlern, den Kapitalbeteiligungsgesellschaften. Diese bilden die Intermediäre
zwischen den Investor/-innen und den Unternehmen. Dabei wird das Kapital der Investor/-innen
(Venture Capital) in einem Fonds gesammelt und in ein Portfolio von Unternehmen
investiert. Venture Capital kommt insbesondere in der Frühphasenfinanzierung
von Unternehmen zum Einsatz (KfW-Bankengruppe 2008).
Bereits in AP3 des MaRess-Projekts wurde gezeigt, wie Venture-Capital-
Gesellschaften in eine Ressourceneffizienz-Strategie eingebunden werden können
(Rennings 2010). Die integrierte Förderung des formellen und des informellen Beteiligungskapitalmarktes
kann dabei Synergien erzeugen. So können Business Angels als