Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

134 CAPÍTULO 6 S EGUIMIENTO DE LOS CICLOS, EMPLEOS Y NIVEL DE PRECIOS
Ciclo económico
EN ELCAPÍTULO 4, DEFINIMOS EL CICLO ECONÓMICO
como el movimiento periódico pero irregular (de altibajos)
de la producción y de los empleos. Un ciclo económico
tiene dos fases: expansión y recesión, y dos puntos
de inflexión: cima y valle. La definición de recesión es
que disminuye el PIB real durante dos trimestres continuos.
La Oficina Nacional de Investigación Económica
(NBER) [National Bureau of Economic Research] identifica
y determina las fases del ciclo en Estados Unidos.
La NBER define una recesión un poco diferente de la
siguiente definición más común:
Una recesión es un declive significativo de la actividad
económica, que dura más de unos cuantos meses, y
es perceptible en la producción industrial, el empleo, el
ingreso real y el comercio a mayoristas y minoristas.
Una recesión comienza justo después de que la economía
alcanza una cima y termina cuando la economía alcanza
su valle. Entre la la cima y el valle, la economía se
encuentra en una expansión. 1
Dado que el PIB real es la medida más amplia de
la actividad económica, otra definición útil y popular
de una recesión es una disminución del PIB real que
dura por lo menos dos trimestres. Sin embargo, no
medimos el PIB real cada mes, así que la NBER
no utiliza las cifras del PIB real. En vez de eso, observa
el empleo, que es el indicador mensual más amplio de
la actividad económica, junto con otras medidas mensuales
como el ingreso personal, las ventas de manufacturas
y la producción industrial.
El Comité de la NBER espera hasta observar un
declive lo suficientemente grande como para declarar
que ha comenzado una recesión, y hasta ver una
expansión de tamaño suficiente como para declarar
que la recesión terminó.
Determinación del ciclo económico
La NBER ha determinado todas las recesiones, expansiones
y puntos de inflexión desde 1919, identificando 16
recesiones y 17 expansiones en Estados Unidos. La tabla
6.1 presenta una lista de las fechas de cimas y valles.
En promedio, las recesiones han durado poco más de
un año y el PIB real ha disminuido, de la cima al valle,
más del 6 por ciento. Las expansiones han durado casi
cuatro años en promedio y el PIB real ha aumentado,
del valle a la cima, un 22 por ciento en promedio.
Sin embargo, los promedios ocultan variaciones
enormes de un ciclo a otro. La Gran Depresión, que
1 The NBER’s Business-Cycle Dating Procedure, 10 de enero de 2002, sitio Web
de la NBER (www.nber.org). (Los términos clave se destacaron en negrita.)
comenzó con una recesión que inició en agosto de 1929
y terminó en marzo de 1933, fue la contracción más
severa de la actividad económica jamás experimentada
en ese país. Durante un periodo de 43 meses, el PIB real
se contrajo en un 33 por ciento. La segunda recesión
más severa ocurrió también en la década de 1930.
Otra caída relativamente grave del PIB real se presentó
al final de la Segunda Guerra Mundial, en 1945.
La única otra recesión que se aproxima a éstas es la de
1974-1975, cuando el petróleo aumentó cuatro veces
su precio; este periodo duró 16 meses y el PIB real
disminuyó un 5 por ciento. La mayor expansión ocurrió
durante la Segunda Guerra Mundial, pero la más prolongada
tuvo lugar en la década de 1990. Otras expansiones
grandes ocurrieron en las décadas de 1960 y
1980. No existe correlación entre la duración de una
expansión y la duración de la recesión precedente.
La figura 6.1 muestra la escala de variación entre
las diversas recesiones y expansiones.
TABLA 6.1
Valle
Fechas de referencia
del ciclo económico
Cima
Marzo de 1919 Enero de 1920
Julio de 1921 Mayo de 1923
Julio de 1924 Octubre de 1926
Noviembre de 1927 Agosto de 1929
Marzo de 1933 Mayo de 1937
Junio de 1938 Febrero de 1945
Octubre de 1945 Noviembre de 1948
Octubre de 1949 Julio de 1953
Mayo de 1954 Agosto de 1957
Abril de 1958 Abril de 1960
Febrero de 1961 Diciembre de 1969
Noviembre de 1970 Noviembre de 1973
Marzo de 1975 Enero de 1980
Julio de 1980 Julio de 1981
Noviembre de 1982 Julio de 1990
Marzo de 1991 Marzo de 2001
Noviembre de 2001 —
Diecisiete ciclos entre 1919 y 2001 tuvieron recesiones
que, en promedio, duraron poco más de un año y expansiones
con duraciones promedio de casi cuatro años.
Las recesiones se han acortado y las expansiones se han
prolongado.
Fuente: National Bureau of Economic Research. (Oficina Nacional de Investigación
Económica.)