Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

C ICLO ECONÓMICO 135
FIGURA 6.1
Patrones del ciclo económico
Brecha del producto (porcentaje del PIB potencial)
30
20
10
0
–10
–20
–30
1928 1943 1958 1973 1988 2003
Año
Segunda
Guerra
Mundial
Recesión
de 1937
Gran
Depresión
Expansión de la
década de 1960
Recesión de
la posguerra
Recesión
de la OPEP
Recesión
de 1982
Expansión de la
década de 1990
Recesión de
1990–1991
Recesión
de 2001
Las recesiones han durado desde
43 meses, durante la Gran
Depresión (cuando el PIB real
disminuyó un 33 por ciento)
hasta seis meses en 1980, (cuando
el PIB real disminuyó un 2.5 por
ciento). La recesión más leve
ocurrió en 1970, cuando el PIB
real disminuyó a menos de 1 por
ciento, y la segunda más leve tuvo
lugar en 2001. Las recesiones han
sido menos severas en el periodo
posterior a la Segunda Guerra
Mundial. Las expansiones han
durado de seis meses en 1980,
a 120 meses de 1991 a 2001.
Las expansiones son cada vez
más fuertes y de mayor duración.
Fuentes: National Bureau of Economic Research (Oficina Nacional de Investigación Económica), Bureau of Economic Analysis (Oficina de Análisis Económicos) y cálculos
del autor.
Esta figura ilustra el cambio porcentual total del
PIB real durante recesiones y expansiones sucesivas;
además, evidencia que las expansiones duran mucho
más tiempo que las recesiones. Las expansiones
constituyen el estado normal de la economía; las
recesiones son interrupciones relativamente cortas
del proceso normal.
La recesión de 2001
La NBER señaló a marzo de 2001 como el mes en el
que comenzó la recesión más reciente y a noviembre del
mismo año como el mes en que terminó, siendo ésta la
segunda recesión más leve que haya experimentado
Estados Unidos (en 1970 se registró la recesión más
leve). En esta ocasión el PIB real cayó tan sólo un
0.6 por ciento desde su cima, en el cuarto trimestre
de 2000, hasta su valle, en el tercer trimestre de 2001.
El nivel de empleo, que mostró un pico en marzo
de 2001, fue el principal indicador de recesión que
utilizó el comité de la NBER. La producción industrial
fue otro indicador que usó la NBER, aunque ésta ya
había presentado un pico en el verano de 2000.
Un tercer indicador, las ventas de productos manufacturados,
fluctuó de forma tan errática durante 2001
que no ofreció información clara acerca del tiempo de
inicio de la recesión. Un cuarto indicador, los ingresos
personales, siguió aumentando y finalmente alcanzó un
pico en el otoño de 2001.
Aun cuando la declaración de la terminación de la
recesión se hizo en noviembre de 2001, la economía
permaneció débil en los años 2002 y 2003. Es normal
que durante algún tiempo después del inicio de una
nueva expansión, el PIB real permanezca por debajo
del nivel del pico que precedió a la recesión. De hecho,
esta tendencia se vio acentuada durante la recuperación
económica de la recesión de 2001. El PIB real creció a
una tasa anual inferior al 3 por ciento, y el número de
personas empleadas continuo cayendo, situación que
se conoce como “recuperación sin empleo”.
La Reserva Federal mantuvo bajas las tasas de
interés con la intención de incentivar la recuperación
y evitar así el riesgo (aunque fuese pequeño) de que la
economía cayera nuevamente en recesión.
PREGUNTAS DE REPASO
1 ¿Cuáles son las fases del ciclo económico?
2 ¿Cómo se sabe que una recesión ha comenzado?
3 ¿Cómo se sabe que una recesión ha terminado?
4 En los últimos años, ¿han empeorado las recesiones?
5 ¿Qué característica poco común presentó la
recesión del año 2001?