Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

304 CAPÍTULO 12 I NFLACIÓN
la tasa de salario nominal se ha ajustado lo suficiente
como para restablecer la tasa de salario real a su nivel de
pleno empleo. Se ha estudiado un alza de una sola vez
del nivel de precios, como lo describe en la figura 12.1.
Para que aparezca la inflación, la demanda agregada
debe aumentar de manera persistente.
La única forma en que la demanda agregada puede
aumentar en forma persistente, es si la cantidad de
dinero aumenta de manera persistente. Suponga que
el gobierno tiene un gran déficit presupuestario, el cual
financia vendiendo bonos. También suponga que el
Banco Central compra estos bonos. Cuando el Banco
Central compra bonos, crea más dinero. En esta
situación, la demanda agregada aumenta año tras año.
La curva de demanda agregada se desplaza continuamente
hacia la derecha. El aumento constante de la
demanda agregada ejerce una presión continua al alza
sobre el nivel de precios. La economía experimenta
ahora una inflación de demanda.
La figura 12.3 ilustra el proceso de la inflación de
demanda. El punto de partida es el mismo que se
mostró en la figura 12.2. La curva de demanda agregada
es DA 0
, la curva de oferta agregada de corto plazo
es OAC 0
y la curva de oferta agregada de largo plazo es
OAL. El PIB real es $10 billones y el nivel de precios
es 105. La demanda agregada aumenta, lo que desplaza
la curva de demanda agregada a DA 1
. El PIB real
aumenta a $10.5 billones y el nivel de precios aumenta
a 108. La economía está en un equilibrio por encima
del pleno empleo. Existe una escasez de trabajo y la
tasa de salario nominal sube. La curva de oferta agregada
de corto plazo se desplaza a OAC 1
. El nivel de precios
sube a 116 y el PIB real regresa al PIB potencial.
Pero el Banco Central aumenta la oferta monetaria
de nuevo y la demanda agregada continúa aumentando.
La curva de demanda agregada se desplaza a la derecha,
a DA 2
. El nivel de precios sube aún más, a 120, y el
PIB real excede nuevamente al PIB potencial al situarse
en $10.5 billones. La tasa de salario nominal vuelve
a subir y la oferta agregada de corto plazo vuelve a
disminuir. La curva OAC se desplaza a OAC 2
y el nivel
de precios aumenta aún más, a 128. A medida que
continúa creciendo la oferta monetaria, la demanda
agregada aumenta y el nivel de precios sube en un
proceso continuo de inflación de demanda.
El proceso que se acaba de estudiar genera
inflación: un proceso de aumento continuo en el
nivel de precios.
Inflación de demanda en Pueblo Chico
El proceso de inflación que se ha descrito, se entiende
mejor al considerar lo que sucede en un segmento
particular de la economía, por ejemplo, en una planta
embotelladora de bebidas refrescantes en Pueblo Chico.
Inicialmente, cuando la demanda agregada aumenta,
FIGURA 12.3
Nivel de precios (deflactor del PIB, 2000 = 100)
128
120
116
108
105
Una espiral inflacionaria
ocasionada por aumentos
de la demanda
OAL
OAC 2
OAC 1
OAC 0
DA 2
Aumentos repetidos
de la DA crean una
espiral de aumentos
DA 1
en precios y salarios
DA 0
0 9.0 9.5 10.0 10.5 11.0 11.5
PIB real (billones de $ de 2000)
Cada vez que la oferta monetaria aumenta, la demanda
agregada aumenta y su curva de demanda agregada se
desplaza a la derecha de DA 0
a DA 1
,a DA 2
,y así sucesivamente.
Cada vez que el PIB real sube por encima del PIB
potencial, la tasa de salario nominal sube y la curva de
oferta agregada de corto plazo se desplaza a la izquierda
de OAC 0
a OAC 1
,a OAC 2
,y así sucesivamente. El nivel de
precios sube de 105 a 108, 116, 120, 128, y así sucesivamente.
Hay una inflación de demanda perpetua. El PIB
real fluctúa entre $10 y $10.5 billones.
la demanda de bebidas refrescantes aumenta y su precio
sube. Al enfrentarse a un precio de su producto más
alto, la planta embotelladora decide trabajar tiempo
extra y aumentar la producción. Hay buenas condiciones
para los trabajadores de Pueblo Chico, pero a la fábrica
se le dificulta conseguir nuevos empleados. Para hacerlo,
tiene que ofrecer salarios más elevados. Al aumentar
los salarios, también suben los costos de la planta
embotelladora.
Lo que ocurre después depende de lo que suceda
con la demanda agregada. Si la demanda agregada
permanece constante (como en la gráfica (b) de la figura
12.2), los costos de la empresa suben, pero el precio
del producto no aumenta tan rápido como sus costos.
La producción se reduce. Finalmente, salarios y costos
aumentan en el mismo porcentaje que el precio de
las bebidas refrescantes. En términos reales, la fábrica
está en la misma situación que al principio, antes del
aumento de la demanda agregada. La planta genera la
misma cantidad de producto y emplea la misma cantidad
de trabajo que antes del aumento de la demanda.