Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

C ÓMO CREAN DINERO LOS BANCOS 261
ejemplo, una regulación conocida como Regulation Q,
que impedía a los bancos pagar interés sobre los depósitos
a la vista, dio ímpetu al diseño de nuevos tipos
de depósitos por los cuales se pudieran girar cheques
y pagar interés, consecuentemente dándole la vuelta
a la regulación.
Desregulación, innovación y dinero La desregulación
e innovación financiera que han llevado al desarrollo
de nuevos tipos de cuentas de depósitos han ocasionado
cambios importantes en la composición del dinero
en muchos países. En 1960, M1 consistía solamente de
circulante y depósitos a la vista en bancos comerciales.
En la década de 1990, otros tipos de depósitos a la vista
se han expandido en tanto que los depósitos a la vista
tradicionales han disminuido. Cambios similares han
ocurrido en la composición de M2. Los depósitos de
ahorro han disminuido, en tanto que los depósitos a
plazo y los fondos de inversión se han expandido
(vea el caso de Argentina y México).
PREGUNTAS DE REPASO
1 ¿Cuáles son las funciones de los bancos comerciales,
las asociaciones de ahorro y préstamo, las uniones de
crédito y los fondos de inversión en el mercado
de dinero? ¿Qué funciones tienen en común y
en qué se diferencian unos de otros?
2 ¿Qué es la liquidez y cómo la crean los intermediarios
financieros?
3 ¿Cómo reducen los intermediarios financieros el
costo de obtener y otorgar préstamos y de vigilar
a los prestatarios?
4 ¿Cómo diversifican riesgos los intermediarios
financieros?
5 ¿Puede cualquier persona abrir un banco, aceptar
depósitos y otorgar préstamos sin restricciones
a estas actividades? ¿Cuáles son las principales
restricciones que los reguladores imponen a los
bancos? ¿Por qué?
6 La desregulación financiera de la década de 1980,
¿hizo a los bancos más o menos parecidos a otros
intermediarios financieros?
7 ¿Cuáles son los factores principales que constantemente
estimulan a los intermediarios financieros
a desarrollar nuevos productos y servicios
financieros?
8 ¿Cuáles han sido los cambios más importantes
en la regulación del sector financiero en América
Latina?
9 ¿Qué efectos han tenido la desregulación y la
innovación financiera en la composición del
dinero en Estados Unidos?
En México, para abril de 2006, existían en el Congreso
de la Unión varias reformas de desregulación financiera
aún pendientes de aprobación, por ejemplo, la
desregulación de los intermediarios financieros especializados
y el otorgamiento de la autonomía de la CNBV.
Con lo que se ha expuesto, ahora ya se puede estudiar
cómo crean dinero los bancos. En la siguiente
sección se usará el término bancos para referirse a todos
los intermediarios financieros cuyos depósitos forman
parte de la economía nacional. Veamos ahora cómo
se crea el dinero.
Cómo crean dinero
los bancos
LOS BANCOS CREAN DINERO, PERO ESO NO SIGNIFICA
que tienen cuartos traseros llenos de humo en los que
trabajan falsificadores. No hay que olvidar que la mayor
parte del dinero son depósitos, no circulante. Lo que
los bancos crean son depósitos, y lo hacen al otorgar
préstamos. Pero el monto de los depósitos que pueden
crear está limitado por sus reservas.
Reservas: reales y obligatorias
La fracción de los depósitos totales de un banco que se
mantiene en reservas se llama coeficiente de reservas.
El coeficiente de reservas cambia cuando los clientes
del banco efectúan un depósito o un retiro. Efectuar
un depósito aumenta el coeficiente de reservas,
mientras que efectuar un retiro lo disminuye.
El coeficiente de reservas obligatorio es la razón de
reservas a depósitos que los bancos están obligados, por
regulación, a mantener. Las reservas obligatorias de un
banco son iguales a sus depósitos multiplicados por su
coeficiente de reservas obligatorio. Las reservas reales
menos las reservas obligatorias son las reservas excedentes.
Siempre que los bancos tengan reservas excedentes tienen
capacidad para crear dinero. Para ver cómo los bancos
crean dinero se analiza un modelo de sistema bancario.
Creación de depósitos mediante
el otorgamiento de préstamos en
una economía de un solo banco
En el modelo de sistema bancario que se estudiará,
el coeficiente de reservas obligatorias es del 25 por
ciento. Es decir, por cada unidad monetaria depositada,
el banco mantiene $0.25 en reservas y presta el resto.
La figura 10.2 mantendrá el registro de lo que sucede
en el proceso de creación de dinero por un sistema
bancario en el que cada banco tiene un coeficiente de