Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

208 CAPÍTULO 8 L A ECONOMÍA EN PLENO EMPLEO: EL MODELO CLÁSICO
La figura 8.7 muestra una curva de demanda de inversión.
Cada punto (desde A hasta C ) corresponde a
una fila en la tabla. Si la tasa de interés real es del 6 por
ciento al año, la inversión es de $1 billón. Un cambio de
la tasa de interés real ocasiona un movimiento a lo largo
de la curva de demanda de inversión. Si la tasa de interés
real sube a un 8 por ciento anual, la inversión disminuye
a $0.8 billones; hay un movimiento hacia arriba a lo largo
de la curva de demanda de inversión. Si la tasa de interés
real cae al 4 por ciento al año, la inversión aumenta a
$1.2 billones, y hay un movimiento hacia abajo a lo
largo de la curva de demanda de inversión.
Un cambio en cualquier otra variable que pueda
afectar los planes de inversión cambia la demanda de
inversión y ocasiona un desplazamiento de la curva
de demanda de inversión. Las fluctuaciones en la
tasa de beneficio esperada son la principal fuente de
fluctuación de la demanda de inversión.
Decisiones de ahorro
La inversión es financiada a través del ahorro (mediante
el no consumo). La oferta de recursos financieros procedentes
del ahorro puede provenir a su vez de tres
fuentes: las familias, el gobierno y el resto del mundo.
El ahorro del gobierno surge de un superávit presupuestario.
Se estudiarán los efectos de esta fuente de
ahorro en el capítulo 15. El ahorro del resto del mundo
ingresa en la economía doméstica a través de los déficit
de comercio internacional y de los préstamos internacionales.
Se estudiarán estos aspectos de la economía
en el capítulo 18. Aquí se verá el ahorro de las familias.
Las familias deben decidir cómo asignar su ingreso
disponible entre ahorro y consumo. De los muchos
factores que influyen sobre la decisión de ahorro de
una familia, los más importantes son:
■ La tasa de interés real.
■ El ingreso disponible.
■ La riqueza.
■ El ingreso futuro esperado.
La tasa de interés real Manteniendo otros factores
constantes, cuanto menor es la tasa de interés real, menor
es el monto de ahorro y mayor es el monto de consumo.
La tasa de interés real es el costo de oportunidad del
consumo. Una unidad monetaria consumida es una
unidad que no se ahorra, así que el interés que pudo
haber ganado ese ahorro se desaprovecha o se pierde.
El costo de oportunidad surge independientemente de
que una persona sea un prestamista o un prestatario.
Para un prestamista, ahorrar menos este año significa
recibir menos intereses el año próximo. Para un prestatario,
ahorrar menos este año significa pagar menos de un
préstamo este año y pagar más intereses el año próximo.
Puede ver por qué la tasa de interés real influye
sobre el ahorro si piensa en su efecto sobre un préstamo
para estudios. Si la tasa de interés real del préstamo
para estudios aumenta a un 20 por ciento anual, los
estudiantes ahorrarán más (comprando comida más
barata y buscando vivienda de alquiler más bajo) para
saldar sus deudas tan pronto como les sea posible.
Si la tasa de interés real de los préstamos disminuye
a un 1 por ciento al año, los estudiantes ahorrarán
menos e incurrirán en mayores préstamos.
Ingreso disponible Manteniendo otros factores
constantes, cuanto mayor es el ingreso disponible de
la familia, mayor es el ahorro. Por ejemplo, suponga
que una estudiante trabaja durante el verano y obtiene
un ingreso disponible de $10,000. Ella gasta los
$10,000 en consumo durante el año y no ahorra nada.
Cuando se gradúa, su ingreso disponible aumenta a
$20,000 al año. Ahora, ella gasta $16,000 en consumo
y ahorra $4,000. El aumento del ingreso disponible
de $10,000 ha aumentado su ahorro en $4,000.
Riqueza La riqueza de una familia equivale a sus
activos (lo que posee) menos sus deudas (lo que debe).
El poder adquisitivo de la riqueza de una familia es
el valor real de ésta, es decir, la cantidad de bienes y
servicios que la familia puede comprar con su riqueza.
Cuanto mayor sea la riqueza real de una familia, manteniendo
otros factores constantes, menor es su ahorro.
Patricia es una ejecutiva de una tienda departamental
que recibe al año un ingreso disponible de $30,000.
Ella ha ahorrado en el pasado y ahora tiene $15,000 en
el banco y no tiene deudas. Por lo tanto, su riqueza es
de $15,000. Antonio, el colega de trabajo de Patricia,
también recibe anualmente un ingreso disponible de
$30,000, pero no tiene ahorrado dinero en el banco y
por lo tanto su riqueza es nula. Patricia decide que este
año tomará unas vacaciones y ahorra solo $1,000.
Pero Antonio decide no tomar vacaciones y ahorra
$5,000. Con una mayor riqueza y manteniendo otros
factores constantes, Patricia ahorra menos que Antonio.
Ingreso futuro esperado Manteniendo todo lo demás
constante, cuanto menor es el ingreso futuro esperado
de una familia, mayor es su ahorro. Es decir, si dos
familias tienen el mismo ingreso disponible en el año en
curso, la familia con el mayor ingreso futuro esperado
gastará una porción mayor de su ingreso disponible
corriente en bienes y servicios y por lo tanto, ahorrará
menos.
Volvamos nuevamente a los casos de Patricia y
Antonio. Patricia acaba de ser ascendida y recibirá
un aumento de salario de $10,000 el año próximo.
A Antonio le acaban de decir que será despedido al final
del año. Al recibir estas noticias, Patricia se compra un