Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

Mientras los economistas están tratando
de entender las causas del ciclo económico,
los gobiernos y los bancos centrales están
&
haciendo lo mejor que pueden para moderar
el ciclo. Parece que han tenido algún éxito
en los años posteriores a la Segunda Guerra
Mundial. A pesar de que el ciclo económico
no ha desaparecido, es mucho menos severo.
ENTONCES
¿Qué sucede con la economía cuando la gente pierde la
confianza en los bancos? Cuando esto ocurre, la gente retira
sus fondos. Estos retiros se nutren unos de otros y crean un
efecto de bola de nieve que, a la postre, provoca un pánico
financiero. Debido a que los bancos están escasos de fondos
para pagar a los depositantes, empiezan a cobrar sus préstamos,
y negocios que antes eran sanos se enfrentan a una
tribulación financiera. Algunas empresas cierran y despiden a
sus trabajadores. La recesión se profundiza y se convierte en
depresión. Las quiebras bancarias y la disminución resultante
de la oferta monetaria y de crédito fueron un factor significativo
en la profundización y prolongación de la Gran Depresión.
Esta situación ilustró la importancia de tener instituciones
financieras estables y en algunos países dio origen al establecimiento
de un seguro federal de depósitos para impedir
colapsos financieros en el futuro.
AHORA
¿Cómo es posible que un edificio que fue diseñado para ser
una tienda no tenga un mejor uso que estar desocupado y estar
tapado con tablas? No hay suficiente demanda agregada, dicen
los keynesianos. No es así, dicen los teóricos de los ciclos
económicos reales. El cambio tecnológico ha reducido a cero
la productividad actual del edificio como tienda. Pero su productividad
futura esperada es lo suficientemente alta, de tal manera
que no es eficiente readaptar el edificio para algún otro fin.
Todo desempleo, ya sea de edificios o de gente, puede
explicarse de una manera parecida. Por ejemplo, ¿cómo es
posible que durante una recesión, una persona capacitada
como empleado de mostrador se encuentre sin trabajo? No hay
suficiente demanda agregada, es una posible respuesta. Otra
respuesta es que la productividad actual del empleado de
mostrador es baja, pero su productividad futura esperada es lo
suficientemente alta, de manera que a esa persona no le conviene
recapacitarse para un empleo disponible actualmente.
Ya han pasado más de 70 años desde la Gran
Depresión. Aunque Estados Unidos ha tenido
muchas recesiones desde entonces, ninguna se
compara con la severidad de ese acontecimiento.
Algo de crédito debe darse a la Junta de la Reserva
Federal y a la política monetaria que se siguió para
evitar otra gran depresión. A continuación podrá
conocer a Peter Ireland, catedrático de economía
de Boston College y antiguo economista investigador
del Banco de la Reserva Federal de Richmond.
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