Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

Considere la situación que prevalecía en la economía
de Estados Unidos en el otoño de 2003. La tasa de
fondos federales era inusualmente baja, así que la regla
de Taylor nos dice que la política monetaria se adapta
—como se supone debe ser, para ayudar a sacar a la
economía de su recesión. Al mismo tiempo, la base
monetaria y los agregados monetarios más extensos
están creciendo también a un ritmo vigoroso, así que
la regla de McCallum nos conduce a la misma conclusión
de que la política monetaria es apropiadamente
expansionista. Así que en este caso, al observar que dos
modelos muy diferentes nos conducen a una conclusión
exactamente igual, podemos tener más confianza en
que la Reserva Federal va por buen camino.
Pensando sobre lo que sabemos y lo que no sabemos
sobre las fluctuaciones agregadas, ¿cómo describiría
la tarea de la política macroeconómica de
estabilización?
Paradójicamente, tal vez las dos lecciones más importantes
sobre la política de estabilización que los macroeconomistas
han aprendido en décadas recientes es
que las dos aplican a largo plazo. La primera lección
es que, a la larga, la tasa de inflación es limitada por
las decisiones del Banco Central sobre la tasa de
crecimiento monetario; para ponerlo de otra manera,
el banco central tiene la responsabilidad de controlar
la inflación. Y la segunda lección es que a la larga,
hay muy poco o ningún intercambio entre la inflación
y el desempleo.
… la tarea primordial de la Reserva Federal
es proporcionar una tasa de inflación
baja y estable.
Si se consideran estas dos lecciones juntas, éstas
implican que la tarea primordial de la Reserva Federal
es proporcionar una tasa de inflación baja y estable.
Esto es algo que la Reserva Federal puede lograr sin
sacrificar ninguno de sus objetivos de empleo.
Limitada por ese objetivo de largo plazo, la Reserva
Federal debe entonces hacer lo que pueda para ayudar
a estabilizar la economía real. Pero una difícil tarea nos
vuelve a llevar a algo que discutimos antes: el hecho de
que diferentes choques pueden requerir de diferentes
respuestas de política de la Reserva Federal. Así que
los funcionarios de la Reserva Federal y sus consejeros
de investigación deben trabajar muy duro para seguir
elaborando modelos que ayuden a identificar con
precisión qué tipo de choques pueden estar golpeando a
la economía en cualquier punto determinado de tiempo.
Y sobre todo, para alcanzar los objetivos de estabilización,
la Reserva Federal debe actuar con cautela, para
evitar repetir los grandes errores de política del pasado,
aún si esto significa no responder siempre a los desarrollos
de la economía tan vigorosa o tan rápidamente
como a algunos observadores les gustaría.
¿Qué consejo le daría a un estudiante que comienza
a estudiar economía? ¿Es la economía una buena
materia de especialización? ¿Qué otras materias
le recomendaría estudiar aparte de economía?
Definitivamente pienso que la economía es una buena
elección para especializarse. Además de lo que dije
antes acerca de la manera en que la economía combina
algunos de los aspectos más interesantes de muchos
otros campos; una especialidad en economía puede
también servir como un peldaño para una amplia
variedad de carreras. Por supuesto, muchos especialistas
en economía deciden trabajar en finanzas o en negocios,
pero otros se dan cuenta de que están igualmente bien
preparados para una carrera en derecho o en políticas
públicas. O tal vez, si se especializan en economía hoy,
quien sabe: ¡pueden hasta estudiar un posgrado y
convertirse en el catedrático que escriba el siguiente
libro de texto sobre Principios más vendido!
Pero hablando en serio, el punto es, se pueden
hacer muchas cosas con un título en economía.
Para alguien que apenas comienza a estudiar
economía, yo recomiendo tomar algunos cursos
adicionales por lo menos en estadística, econometría
(que es la estadística aplicada específicamente a la
economía) y matemáticas (porque el campo continúa
volviéndose más y más cuantitativo). Pero también
me parece que los cursos de ciencias políticas, sociología
y psicología pueden ser útiles, especialmente si
proponen nuevos problemas que aún no han sido
tratados desde un punto de vista económico.
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