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E L MULTIPLICADOR Y EL NIVEL DE PRECIOS 347<br />
Para estudiar la determinación simultánea del PIB<br />
real y del nivel de precios, se usa el modelo de oferta<br />
agregada-demanda agregada, que se explicó en el capítulo<br />
7. Pero para comprender cómo se ajusta la demanda<br />
agregada, se tiene que desarrollar la relación entre<br />
el modelo de oferta agregada-demanda agregada y el<br />
modelo de gasto de equilibrio que se ha usado en este<br />
capítulo. La clave para entender la relación entre estos<br />
dos modelos es la distinción entre gasto agregado y<br />
demanda agregada y la distinción relacionada entre la<br />
curva de gasto agregado y la curva de demanda agregada.<br />
Gasto agregado y demanda agregada<br />
La curva de gasto agregado es la relación entre el gasto<br />
agregado planeado y el PIB real, cuando todos los demás<br />
factores que influyen sobre el gasto agregado planeado<br />
permanecen constantes. La curva de demanda agregada<br />
es la relación entre la cantidad agregada de bienes y<br />
servicios demandados y el nivel de precios, manteniendo<br />
constantes todos los demás factores que influyen sobre<br />
la demanda agregada. A continuación se explorarán los<br />
vínculos entre estas dos relaciones.<br />
Gasto agregado y nivel de precios<br />
Cuando cambia el nivel de precios, cambia el gasto agregado<br />
planeado y cambia la cantidad de PIB real demandado.<br />
La curva de demanda agregada tiene pendiente<br />
negativa. ¿Por qué? Hay dos razones principales:<br />
■ Efecto riqueza.<br />
■ Efectos sustitución.<br />
Efecto riqueza Con otros factores constantes, cuanto<br />
más alto sea el nivel de precios, menor será el poder adquisitivo<br />
de la riqueza real de las personas. Por ejemplo,<br />
se supone que se tienen $100 en el banco y el nivel de<br />
precios es 105. Si el nivel de precios sube a 125, los<br />
$100 compran menos bienes y servicios. Se es menos<br />
rico. Con menos riqueza, probablemente se tratará de<br />
gastar un poco menos y ahorrar un poco más. Cuanto<br />
más alto es el nivel de precios, con otros factores constantes,<br />
menor es el gasto agregado planeado.<br />
Efectos sustitución Un alza del nivel de precios hoy,<br />
con otros factores constantes, provoca que los bienes y<br />
servicios corrientes sean más costosos en relación con los<br />
bienes y servicios futuros, y esto da como resultado una<br />
demora de las compras: una sustitución intertemporal.<br />
Un aumento del nivel de precios, con otros factores<br />
constantes, hace que los bienes producidos internamente<br />
sean más caros en relación con los bienes y servicios<br />
producidos en el exterior. Como resultado, las importaciones<br />
de la economía doméstica aumentan y las<br />
exportaciones de dicha economía disminuyen: una<br />
sustitución internacional.<br />
Cuando el nivel de precios sube, cada uno de estos<br />
efectos reduce el gasto agregado planeado para cada<br />
nivel de PIB real. Como resultado, cuando sube el nivel<br />
de precios, la curva de gasto agregado se desplaza hacia<br />
abajo. Una caída del nivel de precios tiene el efecto<br />
opuesto. Cuando el nivel de precios cae, la curva de<br />
gasto agregado se desplaza hacia arriba.<br />
La figura 13.10(a) muestra los desplazamientos<br />
de la curva GA. Cuando el nivel de precios es 105, la<br />
curva de gasto agregado es GA 0<br />
, que interseca la recta<br />
de 45° en el punto B. El gasto de equilibrio es de<br />
$10 billones. Si el nivel de precios aumenta a 125, la<br />
curva de gasto agregado se desplaza hacia abajo, a GA 1<br />
,<br />
que interseca la recta de 45° en el punto A. El gasto de<br />
equilibrio es $9 billones. Si el nivel de precios baja a<br />
85, la curva de gasto agregado se desplaza hacia arriba,<br />
a GA 2<br />
, que interseca la recta de 45° en el punto C.<br />
El gasto de equilibrio es $11 billones.<br />
Se acaba de ver que cuando cambia el nivel de<br />
precios, con otros factores constantes, la curva de gasto<br />
agregado se desplaza y el gasto de equilibrio cambia.<br />
Y cuando cambia el nivel de precios, con lo demás<br />
constante, hay un movimiento a lo largo de la curva<br />
de demanda agregada.<br />
La figura 13.10(b) muestra estos movimientos a<br />
lo largo de la curva de demanda agregada. A un nivel<br />
de precios de 105, la cantidad agregada de bienes y<br />
servicios demandados es $10 billones (el punto B en<br />
la curva DA ). Si el nivel de precios aumenta a 125, la<br />
cantidad demandada de bienes y servicios disminuye a<br />
$9 billones. Hay un movimiento a lo largo de la curva<br />
de demanda agregada al punto A. Si el nivel de precios<br />
cae a 85, la cantidad de bienes y servicios demandada<br />
aumenta a $11 billones. Hay un movimiento a lo largo<br />
de la curva de demanda agregada al punto C.<br />
Cada punto de la curva de demanda agregada<br />
corresponde a un punto de gasto de equilibrio.<br />
Los puntos de gasto de equilibrio A, B y C en la figura<br />
13.10(a) corresponden a los puntos A, B y C en la<br />
curva de demanda agregada de la figura 13.10(b).<br />
Un cambio en el nivel de precios, con otros factores<br />
constantes, desplaza la curva de gasto agregado y provoca<br />
un movimiento a lo largo de la curva de demanda<br />
agregada. Un cambio en cualquier otro factor que<br />
influye sobre el gasto agregado planeado, desplaza tanto<br />
la curva de gasto agregado como la curva de demanda<br />
agregada. Por ejemplo, un aumento de la inversión o<br />
de las exportaciones aumenta tanto el gasto agregado<br />
planeado como la demanda agregada y desplaza las<br />
curvas GA y DA. La figura 13.11 ilustra el efecto<br />
de dicho aumento.<br />
Inicialmente, la curva de gasto agregado es GA 0<br />
en la gráfica (a) y la curva de demanda agregada es DA 0