Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

370 CAPÍTULO 14 C ICLO ECONÓMICO
FIGURA 14.5
Un ciclo económico de expectativas racionales
Nivel de precios (deflactor del PIB, 2000 = 100)
105
102
B
OAL
A
DA 0
DAE
OAC
Una demanda
agregada menor
que lo esperado
ocasiona una
recesión
Nivel de precios (deflactor del PIB, 2000 = 100)
108
105
102
Una demanda
agregada mayor que
lo esperado ocasiona
una expansión
B
OAL
A
C
OAC
DA 1
DAE
DA 0
0
9.5 10.0 11.0
PIB real (billones de $ de 2000)
0
9.5 10.0 10.5 11.0
PIB real (billones de $ de 2000)
(a) Recesión
(b) Expansión
Se espera que la economía esté en el punto A, en la intersección
de las curvas de oferta agregada de largo plazo, OAL;
de oferta agregada de corto plazo, OAC;y de demanda agregada
esperada, DAE. Una recesión de expectativas racionales
da inicio cuando una caída no anticipada de la demanda
agregada desplaza la curva DA hacia la izquierda, hasta DA 0
.
Con tasas de salario nominal basadas en la expectativa de que
la demanda agregada será DAE, el PIB real cae a $9.5 billones
y el nivel de precios baja a 102, a medida que la economía se
mueve al punto B. Siempre que la demanda agregada esperada
sea DAE, no hay cambio en la tasa de salario nominal.
Una expansión de expectativas racionales comienza cuando
un alza no anticipada de la demanda agregada desplaza la
curva DA hacia la derecha, de DA 0
a DA 1
.
Con tasas de salario nominal basadas en la expectativa de
que la demanda agregada será DAE, el PIB real aumenta a
$10.5 billones y el nivel de precios sube a 108, a medida
que la economía se mueve al punto C. Igual que antes,
siempre que la demanda agregada esperada sea DAE,
no hay un cambio en la tasa de salario nominal.
Las dos versiones de la teoría basada en expectativas
racionales son diferentes en sus predicciones acerca de
los efectos de un cambio de la demanda agregada esperada.
La nueva teoría clásica predice que tan pronto
como cambie la demanda agregada esperada, también
cambiará la tasa de salario nominal, por lo que la curva
OAC se desplazará. La teoría neokeynesiana predice que
la tasa de salario nominal sólo cambiará gradualmente
a medida que se celebren nuevos contratos, por lo que
la curva OAC tenderá a moverse muy lentamente. Esta
diferencia entre las dos teorías es crucial para la política
económica. De acuerdo con la nueva teoría clásica, las
acciones de política que son anticipadas afectan solamente
al nivel de precios y no tienen efecto alguno
sobre el PIB real y el desempleo. La razón es que cuando
se espera que cambie la política económica, la tasa de
salario nominal cambia, así que la curva OAC se desplaza
y contrarresta los efectos de las medidas de política
sobre el PIB real. En contraste, en la teoría neokeynesiana,
debido a que la tasa de salario nominal cambia
sólo cuando se realizan nuevos contratos, incluso las
acciones anticipadas de política económica pueden
cambiar el PIB real y pueden usarse para tratar de
estabilizar el ciclo económico.
Al igual que el ciclo económico monetarista, los
ciclos de expectativas racionales son similares a las mecedoras
de caballito. Necesitan una fuerza externa para
ponerlos en movimiento, pero una vez en movimiento,
la economía se mece alrededor del punto de pleno
empleo. El caballo de los nuevos clásicos se mece más
rápido y se detiene más rápidamente que el caballo
neokeynesiano.
Teoría general de la oferta y
de la demanda agregadas
Todas las teorías del ciclo económico que se han considerado
pueden verse como casos particulares de una