Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

378 CAPÍTULO 14 C ICLO ECONÓMICO
Nivel de precios (deflactor del PIB, 2000 = 100)
FIGURA 14.10 La recesión del año 2001
en Estados Unidos
103.0
102.2
101.4
0
2001 Q2
DA Q2
OACQ2
2001 Q1
DA Q1
9.87 9.88 9.89
PIB real (billones de dólares del año 2000)
oferta agregadas. En el primer trimestre del año 2001,
la economía estaba en la curva de demanda agregada
DA Q1
y la curva de oferta agregada de corto plazo era
OAC Q1
con el PIB real en 9.88 billones de dólares y el
nivel de precios en 101.4. En el segundo trimestre del
año 2001, la curva de oferta agregada de corto plazo
se había desplazado a OAC Q2
y la curva de demanda
agregada se desplazó a DA Q2
. El PIB real había disminuido
a 9.87 billones de dólares. El nivel de precios
había aumentado a 102.2.
PREGUNTAS DE REPASO
OAC Q1
En el primer trimestre del año 2001, la economía estaba
en la curva de demanda agregada DA Q1
,y en la curva de
oferta agregada de corto plazo, OAC Q1
, con el PIB real en
$9.88 billones de dólares y el nivel de precios de 101.4.
Un aumento en la tasa de salario nominal disminuyó
la oferta agregada y desplazó la curva OAC a OAC Q2
.
Una caída en la inversión disminuyó la demanda agregada
y desplazó la curva DA a DA Q2
. La combinación de una
disminución tanto en la oferta agregada como en la
demanda agregada provocó una recesión leve en
la economía.
1 ¿Qué factores provocaron la prolongada y fuerte
expansión de Estados Unidos durante la década
de 1990?
2 ¿Qué factores contribuyeron a la recesión del año
2001?
Ya se ha visto cómo la teoría del ciclo económico
se puede usar para interpretar la expansión de la década
de 1990 y la recesión del año 2001. Pero, ¿se puede
usar la teoría del ciclo económico para explicar la
mayor de las recesiones, la Gran Depresión?
A continuación se averiguará si es posible.
La Gran Depresión
en Estados Unidos
LA ÚLTIMA PARTE DE LA DÉCADA DE 1920 FUE UNA
época de auge económico. Se construían casas y departamentos
nuevos a una escala sin precedentes, se creaban
nuevas empresas y se expandía el acervo de capital
del país. A principios del año 1929, el PIB real excedía
al PIB potencial y la tasa de desempleo era de apenas
un 3.2 por ciento. Pero a medida que transcurría el
memorable año, empezaron a aparecer signos crecientes
de debilidad económica. Los acontecimientos más dramáticos
ocurrieron en el mes de octubre, cuando se
desplomó el mercado de valores, perdiendo más de
una tercera parte de su valor en tan sólo dos semanas.
Los siguientes cuatro años fueron una monstruosa
depresión económica.
La figura 14.11 muestra las dimensiones de la Gran
Depresión. En la víspera de la Gran Depresión en el año
de 1929, la economía estaba en la curva de demanda
agregada DA 29
y en la curva de oferta agregada de corto
plazo OAC 29
. El PIB real era de 865 mil millones de
dólares (en dólares del año 2000), y el nivel de precios
era 12.0.
En el año 1930, había una amplia expectativa
de que el nivel de precios bajaría, y la tasa de salario
nominal bajó. Con una tasa de salario nominal más
baja, la curva de oferta agregada de corto plazo se desplazó
de OAC 29
a OAC 30
. Pero el creciente pesimismo
y la incertidumbre redujeron tanto la inversión como
la demanda de bienes de consumo duraderos y la
demanda agregada disminuyó a DA 30
. En el año 1930,
el PIB real disminuyó a 791 miles de millones de dólares
(una disminución de 9 por ciento) y el nivel de precios
cayó a 11.5 (una caída de 4 por ciento).
En una recesión normal, la economía podría haber
permanecido por debajo del pleno empleo durante más
o menos un año y después hubiera empezado a expandirse.
Sin embargo, la recesión del año 1930 no fue una
recesión normal. En ese año, y en los dos años siguientes,
la economía fue bombardeada todavía más con inmensos
choques de demanda negativos (cuyas causas se verán
en un momento). La curva de demanda agregada se
desplazó a la izquierda, a DA 33
. Con una economía
deprimida, se esperaba que cayera el nivel de precios,