Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

372 CAPÍTULO 14 C ICLO ECONÓMICO
FIGURA 14.6
Impulso de los ciclos económicos reales en Estados Unidos
Tasa de crecimiento (porcentaje anual)
8
6
4
2
0
–2
–4
1963 1968 1973 1978 1983 1988 1993 1998 2003
Año
Crecimiento
del PIB real
Impulsor
CER
Los ciclos económicos reales
son causados por los cambios
tecnológicos que ocasionan
fluctuaciones en la tasa de crecimiento
de la productividad.
Las fluctuaciones del crecimiento
de la productividad que se
muestran aquí fueron calculadas
mediante la contabilidad del
crecimiento (la regla de un tercio)
para aislar la contribución
de la acumulación de capital del
crecimiento de la productividad.
Las fluctuaciones de la productividad
están correlacionadas con
las fluctuaciones del PIB real en
Estados Unidos. Los economistas
no están seguros sobre qué
es lo que realmente mide la
variable productividad o cuál
es la causa de su fluctuación.
Fuente: Bureau of Economic Analysis (Oficina de Análisis Económicos) y cálculos del autor.
temporalmente. En ese momento, se destruyen más
empleos de los que se crean y fracasan más negocios
de los que se empiezan.
Para aislar el impulso de la teoría CER, los economistas
usan la contabilidad del crecimiento, que se
explica en el capítulo 9, pp. 227-231. La figura 14.6
muestra el impulso CER en Estados Unidos del año
de 1963 hasta el año 2003. Se puede observar que las
fluctuaciones del crecimiento de la productividad están
correlacionadas con las fluctuaciones del PIB real.
Pero esta variable de impulso CER es una caja negra
y nadie sabe lo que mide realmente o la causa de sus
fluctuaciones.
El mecanismo CER
De acuerdo con la teoría CER, después de un cambio
en la productividad ocurren dos efectos inmediatos
que podrían iniciar una expansión o una contracción:
1. Cambios de la demanda de inversión.
2. Cambios de la demanda de trabajo.
Se estudiarán estos efectos y sus consecuencias
durante una recesión. En una expansión, funcionan de
la manera opuesta a la descrita aquí.
El cambio tecnológico vuelve obsoleta una parte
del capital existente y reduce la productividad en forma
temporal. Las empresas esperan que caigan los beneficios
futuros y ven caer la productividad del trabajo. Con expectativas
de beneficio más bajas, recortan sus compras
de capital nuevo y, con una productividad del trabajo
más baja, planean despedir a algunos trabajadores.
Así que el efecto inicial de una caída temporal de la
productividad es una disminución de la demanda de
inversión y una disminución de la demanda de trabajo.
La figura 14.7 ilustra estos dos efectos iniciales
de la disminución de la productividad. La gráfica (a)
muestra la demanda de inversión DI y la oferta de
ahorro, OS (las cuales se explicaron en el capítulo 8,
pp. 207-209). Inicialmente, la demanda de inversión es
DI 0
y el ahorro e inversión de equilibrio son $2 billones
a una tasa de interés real de 6 por ciento anual. Una disminución
de la productividad reduce la demanda de
inversión y la curva DI se desplaza a la izquierda, a DI 1
.
La tasa de interés real baja a 4 por ciento y la inversión
y el ahorro disminuyen a $1.7 billones.
La gráfica (b) muestra la demanda de trabajo DL y
la oferta de trabajo OL (que se explicaron en el capítulo
8, pp. 198-201. Inicialmente, la demanda de trabajo
es DL 0
y el empleo de equilibrio es 200 mil millones
de horas al año, a una tasa de salario real de $35 por
hora. La disminución de la productividad reduce la
demanda de trabajo, y la curva DL se desplaza a
la izquierda, a DL 1
.