Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

I NFLACIÓN DE COSTOS 305
Pero si la demanda agregada continúa aumentando,
lo mismo ocurrirá con la demanda de las bebidas refrescantes,
por lo que el precio de éstas aumentará a la
misma tasa que los salarios. La embotelladora seguirá
operando por encima del pleno empleo y habrá una
persistente escasez de mano de obra. Los precios y los
salarios subirán continuamente en un proceso en el
cual un precio persigue al otro y así entran en una
espiral inflacionaria sin fin.
Inflación de demanda en Estados Unidos
Una inflación de demanda como la que se acaba de
estudiar ocurrió en Estados Unidos durante la década
de 1960. En el año 1960, la inflación era apenas de
un moderado 2 por ciento anual, pero su tasa aumentó
lentamente a 3 por ciento en 1966. Entonces, en 1967,
un gran aumento de las compras gubernamentales por
la Guerra de Vietnam, junto con un aumento del gasto
en programas sociales y con un aumento de la tasa de
crecimiento de la oferta monetaria, aumentaron más
rápidamente la demanda agregada. En consecuencia,
el desplazamiento a la derecha de la curva de demanda
agregada se aceleró y el nivel de precios aumentó más
rápidamente. El PIB real aumentó por encima del PIB
potencial y la tasa de desempleo descendió por debajo
de su tasa natural.
Con el desempleo por debajo de la tasa natural, la
tasa de salario nominal empezó a subir más rápidamente
y la curva de oferta agregada de corto plazo se desplazó
a la izquierda. La Fed respondió con un aumento adicional
de la tasa de crecimiento de la oferta monetaria
y se desarrolló una espiral inflacionaria motivada por
aumentos de la demanda. Para 1970, la tasa de
inflación ya había alcanzado el 5 por ciento anual.
Durante los años siguientes, la demanda agregada
creció aún más rápidamente y la tasa de inflación siguió
aumentando. Para 1975, la tasa de inflación casi llegaba
al 10 por ciento anual.
PREGUNTAS DE REPASO
1 ¿Cómo comienza la inflación de demanda?
¿Cuáles son los efectos iniciales de la inflación
de demanda sobre el PIB real?
2 Cuando el PIB real aumenta por encima del PIB
potencial, ¿qué sucede con la tasa de salario
nominal y con la oferta agregada de corto plazo?
¿Cómo responden el PIB real y el nivel de precios?
3 ¿Qué debe ocurrir para crear una espiral de
inflación de demanda?
A continuación, se observará cómo los choques a la
oferta agregada pueden crear una inflación de costos.
Inflación de costos
UNA INFLACIÓN QUE RESULTA DE UN AUMENTO INICIAL
de costos se llama inflación de costos. Las dos fuentes
principales de aumento de los costos son
1. Un aumento de las tasas de salario nominal.
2. Un aumento de los precios nominales de las materias
primas.
Para un nivel dado de precios, cuanto más alto
sea el costo de producción, menor será el monto que
las empresas estarán dispuestas a producir. Por ello,
si suben las tasas de salario nominal o los precios de
las materias primas (por ejemplo, el petróleo), las empresas
responderán disminuyendo su oferta de bienes
y servicios. La oferta agregada disminuye y la curva de
oferta agregada de corto plazo se desplaza a la izquierda. 1
Ahora, se seguirá la pista a los efectos de dicha disminución
de la oferta agregada de corto plazo sobre el
nivel de precios y el PIB real.
Efectos iniciales de una disminución
de la oferta agregada
Suponga que el año pasado el nivel de precios era 105
y el PIB real $10 billones. El PIB potencial real era
también de $10 billones. La figura 12.4 ilustra esta
situación. La curva de demanda agregada era DA 0
, la
curva de oferta agregada de corto plazo era OAC 0
y
la curva de oferta agregada de largo plazo era OAL.
En el año en curso, los productores mundiales de
petróleo forman una organización de fijación de precios
que fortalece su poder de mercado y aumenta el precio
relativo del petróleo. Ellos aumentan el precio nominal
del petróleo, y esta acción disminuye la oferta agregada
de corto plazo. La curva de oferta agregada de corto plazo
se desplaza a la izquierda, a OAC 1
. El nivel de precios
sube a 112, y el PIB real disminuye a $9.5 billones.
La combinación del alza en el nivel de precios y la
caída del PIB real se llama estanflación.
Este es un evento de una sola vez en el nivel de precios,
como en la figura 12.1. No es inflación. De hecho, un
choque de oferta por sí mismo no puede causar inflación.
Algo más debe ocurrir para permitir que un choque de
oferta de una sola vez, el cual causa un aumento de una
sola vez en el nivel de precios, se convierta en un proceso
de crecimiento monetario e inflación continua. La oferta
monetaria debe aumentar de manera persistente. Y esto
sucede a menudo, como se verá a continuación.
1 Algunos factores de presión sobre los costos, tales como la combinación
de un aumento del precio del petróleo y una reducción en la disponibilidad del
mismo, pueden también disminuir la oferta agregada de largo plazo. Aquí se
hará caso omiso de esos efectos y se examinarán sólo los factores de presión
sobre los costos que afectan únicamente a la oferta agregada de corto plazo.