Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

E FECTOS DE LARGO PLAZO DEL DINERO EN EL PIB REAL Y EL NIVEL DE PRECIOS 287
El Banco Central trata
de evitar la recesión
Ahora suponga que el PIB real es menor que el PIB
potencial (existe una brecha recesiva) y el Banco
Central decide tratar de eliminar esta brecha recesiva
y regresar el PIB real al PIB potencial.
La figura 11.8 muestra la manera en que el Banco
Central puede obtener este resultado (de nuevo si
pudiera controlar la economía con precisión). En las
gráficas (a) y (b) de la figura 11.8, el punto inicial
es el mismo que en la figura 11.7. La tasa de interés es
de 5 por ciento anual, y el gasto sensible a intereses
es de $2 billones.
En la gráfica (c), la curva de demanda agregada es
DA 0
, la curva de oferta agregada es OAC, y el equilibrio
del PIB real es de $9.8 billones, que es menor del PIB
potencial.
El Banco Central ahora realiza una compra en el
mercado abierto que incrementa la cantidad de dinero.
La curva OD se desplaza a la derecha, a OD 2
. La tasa
de interés cae a 4 por ciento anual. En la gráfica (b),
el gasto sensible a intereses aumenta a $2.1 billones.
Y en la gráfica (c), la demanda agregada aumenta
a DA 0
I.
Con el incremento en la demanda agregada, el PIB
real, el gasto agregado, y el ingreso agregado aumentan.
El aumento en el ingreso produce un aumento adicional
en el gasto de consumo, y la demanda agregada aumenta
aún más. La curva de demanda agregada se desplaza
hacia la derecha, a DA 1
.
Las acciones del Banco Central han eliminado la
recesión y el PIB real es igual al PIB potencial de $10
billones y el nivel de precios de 110.
PREGUNTAS DE REPASO
1 Realice un esquema de los efectos ondulatorios de
una operación de mercado abierto que disminuya
la cantidad de dinero.
2 ¿Qué componentes del gasto agregado cambian
cuando lo hace la tasa de interés?
3 ¿Por qué las exportaciones netas son sensibles a la
tasa de interés?
4 Utilice el modelo de OA-DA para mostrar los efectos
de los intentos del Banco Central de Ecuador
en los años de 1999 a 2005 por evitar una recesión
y después acelerar la recuperación de ésta.
5 Utilice el modelo de OA-DA para mostrar los efectos
de los intentos del Banco Central en algún año
para su país para eliminar la brecha inflacionaria.
Ahora se conocen los efectos de corto plazo de las
acciones del Banco Central en el PIB real y el nivel de
precios. A continuación se estudiarán los efectos de
largo plazo.
Efectos de largo plazo
del dinero en el PIB real
y el nivel de precios
EL LARGO PLAZO MACROECONÓMICO ES UN PERIODO
lo suficientemente largo para que las fuerzas que mue-
FIGURA 11.8
Estabilización monetaria: evitar la recesión
Tasa de interés (porcentaje anual)
5
4
0
Un incremento
en la oferta de
dinero baja la
tasa de interés
OD
0 OD 2
3.0
3.1
DD
Dinero real (billones de $ de 2000)
Tasa de interés (porcentaje anual)
5
4
Una caída en
la tasa de interés
aumenta el
gasto
GSI
0 2.0 2.1
Gasto (billones de $ de 2000)
Nivel de precios (deflactor del PIB)
110
105
Aumento del gasto
sensible a la tasa
de interés
OAL
Efecto
multiplicador
OAC
DA 1
DA 0 DA 0 + ∆I
0 9.8 10.0
PIB real (billones de $ de 2000)
(a) Mercado de dinero
(b) Gasto sensible a intereses
(c) PIB real y el nivel de precios
El PIB real es de $9.8 billones, por debajo del PIB potencial
de $10 billones en la gráfica (c). El Banco Central baja la
tasa de interés (gráfica a), la inversión aumenta (gráfica b),
y la demanda agregada aumenta con un efecto multiplicador
(gráfica c).