Macroeconomia. 7Ed. Parkin, 2007

C ONTROL DE LA OFERTA MONETARIA 273
En el año 2006, el Banco Central de la República
de Argentina rediseñó la política monetaria alrededor del
agregado monetario M2, que corresponde a la suma
del circulante en poder del público y los depósitos a la
vista tanto del sector público como del sector privado
no financieros. Cabe señalar que hasta el año 2005
los programas monetarios de Argentina estaban centrados
en la base monetaria debido a que, después de
la crisis de 2001, el multiplicador monetario era bajo.
El programa monetario para el año 2006 ha estipulado
un crecimiento del M2 de 21.2 por ciento, que resulta
inferior al mostrado en años anteriores.
Ahora ya se ha visto cómo un Banco Central
influye sobre la cantidad de dinero. La tarea en el
siguiente capítulo será examinar cómo los cambios en
la cantidad de dinero influyen sobre la tasa de interés,
los planes de gasto, el PIB real y el nivel de precios.
Pero primero revise la Lectura entre líneas de las
páginas 274-275 y vea cómo la banca comercial ha
activado los créditos a la vivienda en México.
PREGUNTAS DE REPASO
1 ¿Qué sucede cuando un Banco Central compra
o vende valores a través de una operación de
mercado abierto?
2 ¿Qué hacen los bancos cuando tienen exceso de
reservas y cómo influyen sus acciones sobre la
cantidad de dinero?
3 ¿Qué hacen los bancos cuando sus reservas son
insuficientes y cómo influyen sus acciones sobre
la cantidad de dinero?
4 ¿Cómo influye la definición del agregado en el
cálculo y monto del multiplicador monetario?