RAMOS, André Luiz Santa Cruz. Direito Empresarial Esquematizado (2017)

6.3.6.2.
Bolsa de Valores
A Bolsa de Valores, ao contrário do que muitos podem pensar, não é órgão que integra a
Administração Pública. Trata-se de associação privada formada por sociedades corretoras que, por
meio de autorização da CVM, presta serviço de interesse público inegável, consistente na
manutenção de local adequado à realização das operações de compra e venda dos diversos valores
mobiliários emitidos pelas companhias.
Tradicionalmente, as bolsas eram constituídas como associações sem fins lucrativos, mas
atualmente é comum que as bolsas sejam constituídas como sociedades anônimas, como é o caso da
mais importante bolsa de valores do Brasil: a BM&F Bovespa S/A, resultado da união entre a Bolsa
de Mercadorias e Futuros e a Bolsa de Valores de São Paulo. A propósito, é interessante destacar
que a BM&F Bovespa não é a única bolsa de valores do Brasil. Há outras bolsas, algumas com mais
de cem anos de existência, como é o caso da Bolsa de Valores da Bahia, cujas origens remontam ao
ano de 1851 e que recentemente se uniu a outras bolsas, formando a Bolsa de Valores Bahia Sergipe
Alagoas (BVBSA). Ocorre que a BM&F Bovespa é a única bolsa de valores do país que tem
importância quando se trata de negociação de valores mobiliários. As demais bolsas ou foram
absorvidas pela BM&F Bovespa ou exercem apenas atividades de difusão do mercado de capitais e
de prestação de serviços.
A grande finalidade da bolsa de valores é dinamizar as operações do mercado de capitais,
ampliando o volume de negócios por meio da realização de pregão diário em que os agentes das
diversas corretoras que a compõem, obedecendo às regras do mercado mobiliário, se encontram e
mantém relações constantemente.
6.3.6.3.
Mercado de Balcão
O Mercado de Balcão, por sua vez, compreende toda e qualquer operação do mercado de
capitais realizada fora da bolsa de valores. Quem atua no mercado de balcão, portanto, são as
sociedades corretoras e instituições financeiras autorizadas pela CVM.
Há que se distinguir ainda o simples mercado de balcão (mercado de balcão não organizado),
cujas operações são realizadas por sociedades corretoras e instituições financeiras autorizadas, e o
Mercado de Balcão Organizado (MBO), composto no Brasil pela Sociedade Operadora do Mercado
de Acesso (SOMA), companhia criada especialmente com a finalidade de manter um sistema que
viabilize as operações de compra e venda de valores mobiliários.
Mercado de capitais ou mercado de valores mobiliários