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De acuerdo con lo anterior podemos definir el Costo de Capital también como lo que le
cuesta a la empresa cada peso que tiene invertido en activos; afirmación que supone dos
cosas:
Todos los activos tienen el mismo costo
Todos los activos son financiados con la misma proporción de pasivos y patrimonio.
Objetivos del Costo de Capital
El conocimiento del Costo de Capital de cada una de las diferentes fuentes de
financiamiento a las que se pueden acceder es fundamental en el análisis y evaluación
empresarial; ya que de ello depende:
La elección de la mejor alternativa de financiamiento;
La determinación del Costo de Capital Promedio Ponderado;
La decisión de aceptar o no nuevos proyectos.
Factores Implícitos Fundamentales del Costo de Capital
El grado de riesgo comercial y financiero.
Las imposiciones tributarias e impuestos.
La oferta y demanda por recursos de financiamiento
Brigham y Houston (2005), definen el Costo de Capital Promedio Ponderado como el
promedio ponderado de los costos de la deuda, de las acciones preferentes y del capital
accionario.
Es importante mencionar que en las definiciones anteriores, aun y cuando no hacen
referencia a la deuda a largo plazo, estos autores en la metodología desarrollada por ellos,
solamente consideran la deuda a largo plazo y el capital contable, por lo que se plantea la
utilización del Costos de Financiamiento promedio Ponderado, este último si considera la
deuda a corto plazo, principal fuente de recursos externos en las pymes.
El Costo de Capital Medio Ponderado o Costo de Capital Promedio Ponderado, es una tasa
de descuento que a menudo se utiliza como una tasa de descuento de referencia de la
empresa.
La importancia del Costo de Financiamiento Promedio Ponderado para una empresa, es el
asegurarse que todas las inversiones que se realicen logren una rentabilidad, que al menos
sea igual a su Costo de Financiamiento.
En consecuencia el administrador financiero debe utilizar el análisis del Costo de
Financiamiento para aceptar o rechazar inversiones, pues ellas definirán el cumplimiento
de los objetivos organizacionales
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