o_19nhsmha01vhpfpg1knut7kcn4a.pdf

Es la tasa de interés por medio de la cual se recupera la inversión.
Es la tasa de interés máxima a la que se pueden endeudar para no perder dinero con la
inversión.
* Es la tasa real que proporciona un proyecto de inversión y es aquella que al ser utilizada
como tasa de descuento en el cálculo de un VAN dará como resultado 0.
Donde:
es el Flujo de Caja en el periodo t.
es el número de periodos.
es el valor de la inversión inicial.
Definición del problema
Es evidente que la selección de una tasa de interés adecuada (CFPP más un margen de
seguridad, o bien la TIR de la empresa más un margen de seguridad), es de gran
importancia para el método de Valor Actual Neto, ya que, como mencionamos
anteriormente, una proposición de inversión dada, puede tener un Valor Actual Neto
positivo, igual a cero o negativo, dependiendo de la tasa de interés que se utilice para
descontar los flujos de efectivo.
En general la tasa de interés escogida debe ser la mínima tasa de descuento que la empresa
considere aceptable para una inversión, dado el grado de riesgo que implica, en el límite
esta tasa mínima (TREMA) debe ser el costo de la estructura financiera de la empresa, es
decir, el Costo de Financiamiento Promedio ponderado
En la actualidad algunas empresas utilizan tasas arbitrarias para calcular el Valor Actual
Neto, normalmente mayor que el Costo de Financiamiento Promedio Ponderado, a fin de
obtener un margen de seguridad que proteja a la compañía contra el exceso de optimismo,
inherente al estimar los beneficios potenciales que se obtendrían en cualquier inversión
dada.
El proyecto será aceptado siempre y cuando Valor Actual Neto sea mayor o igual a cero.
Desarrollo teórico
Para calcular el Valor Actual Neto se utiliza la siguiente ecuación:
898